【大河报·大河财立方】（记者 唐朝金）4月14日晚间，一则控股股东被判刑的公告，使新纶新材料股份有限公司（以下简称新纶新材）成为媒体关注的焦点。

作为一家成立于2002年、并在2010年成功登陆中小板的细分行业龙头企业，过去十几年，新纶新材在资本市场不断通过转型和收购，来扩大自己的业务版图。

然而，成也萧何败也萧何，当曾经赖以成名的收购成为企业发展的桎梏时，新纶新材连续三年造假来粉饰业绩，最终被证监会重罚。

从行业龙头到实控人被判刑，过去十几年新纶新材发生了什么？新的董事长不断增持，意欲何为？债务高压下的新纶新材又将驶向何方？

虚假信披

新纶新材实控人侯毅被判刑

该来的总会到来。

4月14日晚间，新纶新材发布公告称，公司控股股东侯毅收到刑事判决书，因犯违规披露重要信息罪，被判处有期徒刑一年六个月，缓刑三年，并处罚金人民币100万元。目前，侯毅及相关当事人均已经辞去新纶新材高级管理人员职务。

根据之前公告，此次侯毅被判刑，源于之前新纶新材（曾用名：新纶科技，2021年9月更名）的造假。

2019年6月25日，新纶科技被证监会立案调查。2020年5月21日，证监会对新纶科技进行行政处罚，证监会认定新纶科技存在虚构贸易业务、虚增收入及利润、未按规定披露关联交易、未按规定披露对外担保等问题，中国证监会给予警告并处以60万元罚款，对多名责任人员给予了警告与罚款的处罚。

2021年11月，负责审理投资者诉新纶新材虚假陈述责任纠纷案的深圳中院已下达示范性判决，确认新纶新材的行为构成证券虚假陈述侵权行为。

如今，经深圳市公安局立案侦查，广东省深圳市人民检察院指控侯毅及相关当事人犯违规披露重要信息罪，向深圳中院提起公诉。深圳中院依法审理了此案，现已审理终结。

作为老一代创业者，侯毅的创业履历十分闪光。

根据媒体报道，1993年，24岁的侯毅放弃老家甘肃的稳定工作，南下深圳，应聘进入赛纶实业，成为一名普普通通的业务员。凭借出色的工作能力，侯毅迅速升迁至总裁助理的岗位，这段经历，为他积累了丰富的特种布行业经验，也为他之后的创业埋下了伏笔。

1998年，侯毅辞去高薪工作，自立门户创办了自己的第一家企业——深圳市毅腾实业发展有限公司。随后在2002年，侯毅创办新纶科技。2010年，新纶科技登陆中小板，主营业务为防静电/洁净室耗品研发、生产和销售，是当时国内防静电/洁净室行业的龙头企业。

买出一个“未来”？

前不久，今麦郎董事长、总裁范现国接受媒体采访时表示，企业家需要大量的时间去思考企业的战略问题。企业需要的是未来家，对未来趋势有准确判断的人。

诚如范现国所言，企业的掌舵人需要对未来趋势有准确的判断。而回溯新纶新材从龙头到低谷的发展过程，与其战略布局的连续失误，有着直接关系。

2010年，新纶科技登陆资本市场，当时，新纶科技称自己是国内防静电/洁净室行业的龙头企业。然而，上市之后，新纶科技的净利润增速明显下滑。wind数据显示，2012年，新纶科技的净利润增速由前一年的75.48%速降至17.35%。

由此，2013年，新纶科技的转型之路正式提上日程。

根据当时新纶科技的转型方案，公司以洁净领域为基础，上游向功能材料领域转型，下游向生物制药、食品、民用防护、日化护理等领域拓展。

而为了践行这一发展战略，新纶科技决定自身发展和外延式收购并举。为此，2013年3月，新纶科技募资6.7亿，其中拟投入5亿元在天津工业园实施净化设备产品项目、防静电、洁净室消耗品项目、超净清洗中心等。

然而，2014年7月新纶科技大举调整募投项目。防静电、洁净室消耗品项目调整为新风净化器产品项目，终止净化设备产品项目，后来又停止对新风净化器产品项目投入。这意味着，新纶科技拟投资的5亿元募投项目终止。

2014~2015年间，由于两次募投项目均未达到预期，新纶科技盈利能力持续下降，2015年出现首亏亏损1.07亿元。

2016年，新纶科技转型步伐加快，其再次定增募资17.5亿元，用于TAC功能性光学薄膜材料项目，2017年初又将其中2.5亿元投入到锂电池电芯用高性能封装材料项目。

在频繁转型的同时，新纶科技也在大举进行外延式并购扩张。

2012年6月，新纶科技通过全资子公司苏州新纶以2390万元的价格收购江天精密制造科技（苏州）有限公司（以下简称江天精密）51%的股权。2017年，新纶科技再次收购江天精密剩下49%的股权，两次收购合计超9000万元。

此后，新纶科技相继收购株式会社T&T Enertechno锂离子电池铝塑复合膜业务、江天精密49%股权以及千洪电子100%股权。

业绩不够 造假来凑

然而，大手笔的收购却并未给新纶新材带来实实在在的收益。此后的财务数据显示，在2017年之前，江天精密每年对上市公司的利润贡献在300万元以下。

需要说明的是，在加入新纶科技之后，江天精密的业绩偶有增长，但迅速堕入凡尘。年报显示，2020年江天精密净利润下滑至-1722.89万元，同时还计提了2786.36万元的坏账准备。

同时，新纶科技大手笔重金押注的铝塑膜业务也遭遇滑铁卢。

其中，新纶科技铝塑膜业务运营主体新纶复合材料科技（常州）有限公司，从2019年开始陷入亏损，实现净利润-2493.19万元，并在2020年扩大至-3927.30万元。

此外，新纶科技在2018年斥资15亿元收购的千洪电子，欲在精密制造业务方面大展宏图。

据了解，千洪电子成立于2010年，主营业务为消费电子功能性器件，下游客户包括手机、平板电脑、可穿戴设备等厂商。实际上，千洪电子主要是服务于OPPO、VIVO两个手机品牌商，2017年，这两大客户合计贡献了千洪电子63.83%的收入。

根据2017年7月末的数据，千洪电子的净资产为1.26亿元，此次收购增值率达1096.59%，由此，新纶科技并购千洪电子形成12.51亿巨额商誉。

然而，收购千洪电子不久，行业形势即发生变化。2020年，由于千洪电子终止了与OPPO、VIVO两个手机品牌的相关订单，同时受疫情影响，其他客户的订单也明显减少。新纶科技精密制造业务收入同比减少了10.73亿元，下滑了72.63%。同时，2020年，新纶科技合计计提了8.68亿元的资产减值损失和信用减值损失，其中有6.20亿元为千洪电子的商誉减值。

随着转型和收购的不断碰壁，新纶新材的资金链愈发紧张。

财务数据显示，截至2022年1月，新纶新材共计有7.41亿元的累计银行逾期贷款，占2021年9月末总资产的比重达45%。其中，截至2021年9月末，新纶新材账面上的货币资金为4049.76万元，而短期借款为23.09亿元，另外还有3.39亿元的长期借款。同期，新纶新材的流动负债共计29.51亿元，流动资产共计16.19亿元。

此外，侯毅持有的新纶新材股份已质押殆尽，并不断被机构平仓。

在业绩难以达标的情况下，新纶新材的造假财技也被证监会披露。

公开资料显示，新纶科技2020年5月收到证监会的《行政处罚决定书》显示，新纶科技2016~2018年分别虚增营业收入3.37亿元、3.38亿元、6234万元；虚增利润7643.34万元、9330.50万元、1072.30万元，占当期利润总额的142.73%、50.67%、3.03%。

需要说明的是，新纶科技虚增利润的“财技”并不高级。根据证监会出具的《行政处罚决定书》显示，2016~2018年期间，新纶科技通过与自然人张某控制的多家公司虚构贸易业务。不过，贸易业务没有物流发生，相应的出入库单据均为伪造，通过从张某控制的公司采购，再销售至张某控制的其他公司，形成购销和资金闭环。

此外，2017年、2018年新纶科技隐瞒关联交易1.35亿元和3.38亿元；2017年违规担保4亿元。

最终，新纶科技因虚构贸易业务虚增收入及利润、未按规定披露关联交易、未按规定披露对外担保等问题，被证监会给予警告并处以60万元的罚款。

卖壳求生 胎死腹中

随着新纶科技的扩张并未带来想象当中的业绩快速增长，反而日益增长的负债成为其发展的桎梏，新纶科技开始打算着手通过剥离旗下业务，来解决企业资金紧张的问题。

2019年11月，新纶科技公告称，公司实控人侯毅与银川经济技术开发区管理委员会（以下简称银川经开区管委会）、银川市国资委签署战略合作协议。侯毅同意以包括但不限于表决权放弃、表决权委托及股权转让等方式，使银川经开区管委会、银川国资委成为公司实际控制人。

根据公告，此次合作内容包括但不限于：控制权安排、股权转让、产业合作及资金支持等。

控制权安排方面，侯毅同意以包括但不限于表决权放弃、表决权委托及股权转让等方式使银川经开区管委会和银川国资委成为上市公司实控人。而上述受让方则同意通过其指定主体对侯毅给予纾困支持。

产业合作上，银川经开区管委会和银川国资委，与新纶科技同意在新材料领域展开深度合作，包括且不限于锂电池铝塑膜、PBO纤维等领域，确保乙方新增产能落地银川。

如果此次合作达成，新纶科技新增产能将落地银川，总部注册地址迁移至银川经开区管委会指定地区。而此次银川经开区管委会、银川国资委方面也将为新纶科技提供8亿元的资金支持。

然而，事与愿违。2021年5月25日晚，新纶科技发布公告称，侯毅2021年5月21日与银川金融控股集团有限公司签订了《关于深圳市新纶科技股份有限公司合作协议及表决权委托协议的终止协议》。经各方协商一致，决定终止相关合作。

而在此次重组告吹之前，新纶科技的董监高经历了频繁变动。

2021年5月，新纶科技公告称，董事长侯毅因个人原因辞职，但将继续担任新纶材料研究院院长职务，统筹公司新材料前沿技术创新研究。

在侯毅辞职之后，2021年1月25日，独立董事曾学忠、董事兼副总裁翁铁建、副总裁侯海峰也辞去公司职务，根据公告，翁铁建间接持股约118万股、侯海峰间接持股约432万股。2021年3月16日晚公告显示，副总裁狄悦辞职，其间接持股约37万股。

实控人判刑同日 现任董事长再次增持

新纶新材未来去向何方？

尽管侯毅已经辞去新纶新材的董事长职务，但截至目前，新纶新材的危局依然未解。

根据今年1月新纶新材的业绩预告，2021年，新纶新材预计亏损9亿元~11亿元，扣非净利润亏损7亿元~9亿元。

与此同时，由于侯毅将其所持有股票已经100%质押，随着新纶新材股价的下跌，不断有被动减持的事情发生。最新的一次则是在4月7日，侯毅所质押的股票被华西证券及安信证券累计卖出11573197股，占公司总股本1.004%。

截至目前，新纶新材的控股股东及实际控制人仍为侯毅，其持有新纶新材总股数为245934655股，占公司总股份的21.34%。

4月14日，与侯毅被判刑一起披露的还有一则新纶新材现任董事长及其控制企业增持的公告。

具体来看，新纶新材董事长兼总裁廖垚及其控制的企业上元资本、公司董事兼常务副总裁李靖彬计划增持公司股份的通知，基于对公司新材料领域业务增长的信心，廖垚及上元资本、李靖彬计划自2022年4月15日起六个月内，以自有或自筹资金通过二级市场择机增持公司股份。其中，廖垚及其控制的企业上元资本本次增持的金额合计不低于2000万元；李靖彬本次增持的金额不低于15万元。

实际上，廖垚已不是第一次增持新纶新材。

公告显示，2021年10月，廖垚及上元资本即通过二级市场开始增持新纶新材。

截至3月18日，廖垚及上元资本累计增持新纶新材5700100股，占公司总股本的比例为0.49%，增持股份金额累计为2340.62万元。

对于下一步廖垚的增持计划，4月15日，新纶新材证券部工作人员表示：“目前来说，（增持）还在窗口期，具体的动作，我们后期会发布公告。对于未来公司的控制权，这个我不清楚，我们只清楚公告的内容，领导层的想法，我们没办法去揣测。”