近日，国家发展和改革委员会、文化和旅游部等14个部门联合印发了《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》(简称《若干政策》)。本报、“文旅中国”客户端联合采访业内人士，今日刊发对“旅游业7条”中“鼓励银行业金融机构合理增加旅游业有效信贷供给”相关政策的解读。
政策条目
鼓励银行业金融机构合理增加旅游业有效信贷供给。建立重点企业融资风险防控机制。引导金融机构合理降低新发放贷款利率，对受疫情影响生产经营困难的旅游企业主动让利。鼓励符合条件的旅游企业发行公司信用类债券，拓宽旅游企业多元化融资渠道。
业界声音
金融政策帮扶之外还需企业修炼内功
全联旅游业商会会长 吉小冬
《若干政策》的出台，对于旅游业可谓是久旱逢甘霖。尤其是针对广大旅游企业存在的融资难、融资贵等突出现状，金融政策精准“滴灌”，引导银行加大对困难行业特别是服务业领域的倾斜力度，继续推动金融系统减费让利。在延续普惠性金融政策的同时，鼓励银行业金融机构合理增加旅游业有效信贷供给，引导金融机构对重点文化和旅游企业加大信贷投入，鼓励银行业金融机构通过普惠金融、小额贷款等对旅游领域市场主体加大支持力度。
这一系列举措，提高了金融扶持的精准性，虽然在一定程度上确实可以缓解旅游市场领域融资难问题，但需要注意的是，不同商业银行具备各自的风险管控规定，在金融产品设计、信用评级方式、担保制度设计、贷款管理制度等多方面有各自的要求，原则上倾斜国有企业以及规模较大的企业。在这种情况下，即使是条件较好、发展潜力大的民营旅游企业也很难得到银行贷款的支持，更不要提那些岌岌可危的中小微旅游企业。
新冠肺炎疫情发生以来，全联旅游业商会曾多次组织民营企业家座谈会、文旅企业与金融机构的座谈会、沙龙等活动，也分别与中国银行、中国工商银行、民生银行等金融机构对接，试图突破文旅企业特别是中小企业融资难、融资贵的难题。当下，我国文旅企业仍面临融资渠道单一、文旅项目融资困难的情况。
除了金融机构和资本市场的客观因素外，核心要素是文旅企业需要自我创新、重新定位，正视形势的改变。文旅企业不是单纯的“文化+旅游”，而是两方深度融合。文旅企业在文旅融合的同时更要用科技的力量和手段来助推、创新文旅项目的产品升级和资产价值。
金融机构之声
旅游企业可以重点关注创新性融资产品
财信证券债券融资北京部总经理、执行董事 朱建军
旅游企业发行信用类债券也是进行资本市场融资的重要形式，意义在于不仅可以通过资本市场扩大旅游企业知名度、丰富企业多元化融资结构，还可以获得长期稳定的无抵押信用贷款。
旅游企业在开展信用类债券融资前，需要知悉相关债券品种及具体要求。目前市场上可用的债券融资工具主要有4类：交易所公司债券、发改委企业债券、银行间交易商协会债务融资工具和地方政府专项债券。对于前3种债券，要求融资主体要达到AA主体信用评级，如果主体没有评级，可以寻找第三方担保，募集资金可用于进行项目建设或者偿还存量债务，同时也可以有一部分比例补充企业流动性需求。第4种债券没有评级要求。
建议旅游企业可以重点关注创新性融资产品，如公募REITs。2021年7月，国家发展改革委公布了《关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点工作的通知》，新增基础设施REITs试点范围包含自然文化遗产、国家5A级旅游景区等。对于旅游企业而言，公募REITs的试点范围扩大是重大利好。通过该产品可以同时实现股权和债权双向融资，相当于将项目独立进行IPO，对于扩大企业知名度、盘活企业资产、进行股权融资有着非常重要的现实意义。
旅游企业在进行信用类债券融资过程中，重点需要防范现金流风险。当债券募集资金用于文旅项目建设时，需要审慎评估项目未来产生的现金流预期，如发生流动性困难，会对旅游企业资本市场形象有负面影响。针对此种情况，旅游企业应做好充足的现金流安全垫，合理运用债券产品，控制整体负债结构，才能更好地发挥债券产品杠杆作用。
专家视角
针对小微企业的金融服务应注重落在实处
北京联合大学中国旅游经济与政策研究中心主任 曾博伟
在《若干政策》中提到的对旅游业帮扶的金融政策，能够让旅游企业获得部分资金支持，使其在新冠肺炎疫情防控常态化大背景下渡过难关，是很好的政策导向。与此同时，在实际操作中也会面临一些问题。如金融机构会根据自己的一套标准对贷款企业进行评估，在风险和收益之间寻找平衡。因为银行本身也属于企业范畴，经济效益是其考虑的一个重要问题。
通常，大型旅游企业贷款并不困难，像可以通过门票质押、融资租赁，包括债券发行等不同的金融工具进行贷款。从风险评估的角度来看，银行更愿意把款贷给大企业，小微企业则相对比较困难。因此，该政策在实际操作层面存在一定难度，推动落地需要进一步细化政策，关键是看下一步如何执行。
建议政府在财政上划出一部分资金为小微企业的贷款做担保，降低金融机构的风险。或者，企业在金融机构贷款后，利用一些机制来化解风险。再如，针对小微企业专门成立纾困基金，以此来撬动一些金融机构付诸行动。
此外，旅游企业要多关注文旅方面的政策，各地方政府需要把政策宣传到位，可以由政府或协会等牵头和金融机构对接，这样会更有效。
(采写：于帆、李荣坤、邱慧、朱珠)
