【大河财立方 见习记者 关帅康】8月4日晚间,安徽德力日用玻璃股份有限公司(下称德力股份)发布定增预案,拟募资不超过6亿元,为公司2020年底规划的20亿元投资“太阳能装备用轻质高透面板生产基地项目”(下称面板基地项目)一期工程融资。


(资料图片)

据了解,德力股份的面板基地项目分为两期建设,原计划在2022年8月份实现全部投产。为何如今连一期工程都尚未完工?德力股份在产业扩张和接连转型下,又为何亏损加剧?

以一期工程名义为二期工程募资

8月4日晚间,德力股份发布定增预案,拟发行不超过11758.52万股股份,募资不超过6亿元,其中4.5亿元投向“太阳能装备用轻质高透面板制造基地项目一期”(下称一期工程)、1.5亿元补充流动资金。

定增预案显示,一期工程预计总投资95251万元,由德力股份全资子公司蚌埠德力光能材料有限公司(下称德力光能)于蚌埠市高新技术开发区天河科技园实施,已取得344591.35平方米的工业用地。

德力股份表示,一期工程建设周期为24个月,财务内部收益率为15.93%,预计7.13年收回投资(含建设期)。

截至定增预案发布日,德力股份的实控人施卫东直接持有公司31.68%股份。定增预案显示,若最终按照发行股票数量上限实施定增,发行完成后,施卫东持股比例将稀释为24.4%,仍为公司实际控制人。

公开资料显示,德力股份投建的面板基地项目主要用于光伏玻璃生产。

光伏玻璃作为光伏组件的上游原料,是光伏行业的重要组成部分,近年随着光伏产业建设强度提高而快速增长。2010—2022年,我国的光伏玻璃产量从0.99亿平方米增长至6.42亿平方米,年均复合增长率为16.84%。

目前,市场常规光伏组件的前盖板玻璃厚度大部分为3.2mm。德力股份表示,募投项目可生产1.6mm—3.2mm的薄型及超薄型太阳能装备用轻质高透面板,成本低、重量轻,更具市场竞争力。

据了解,此次募投资金大部分将用于德力股份面板基地项目的一期工程。该项目德力股份在2020年底对外公告投资20亿元建设,由于投入资金较大,分为两期建设。

关于募投项目信息,8月7日,大河财立方记者致电德力股份证券部,公司工作人员称:“一期工程投建资金实际已经到位,将于今年年底完成建设。此次定增募资虽然是以一期工程的名义,但实际上是为面板基地项目二期工程准备的资金。二期工程将在年底一期工程完工后根据市场表现情况投建,大概可于2025年投产。”

巨资投建项目进展缓慢

德力股份计划转型光伏玻璃已久,施卫东早在2017年便通过关联企业尝试涉足该领域。德力股份则在2020年11月成立全资子公司德力光能,并随后与蚌埠市高新技术产业开发区管理委员会签订总投资20亿元的面板基地项目投资协议。

财务信息显示,20亿元的投资金额是德力股份单体最大投资项目,已超过公司当期净资产。

投资协议显示,面板基地项目以德力光能为实施主体,计划在蚌埠高新区天河科技园新建两座日产各1000吨太阳能装备用轻质高透面板窑炉及加工生产线、新建配套年产100万吨低铁石英砂提纯生产项目。

德力股份表示,预计面板基地项目全部达产后,可实现年均销售收入25.69亿元,年均利润总额5.4亿元。

超出市场预期的是,面板基地项目刚刚启动建设不足半年,德力光能就接到62.5亿元的巨额采购大单。

2021年4月21日,德力股份发布《关于全资子公司签订重大销售合同的补充公告》称,德力光能与隆基绿能科技股份有限公司的10家全资子公司(下称隆基绿能)签署了《长期光伏玻璃采购框架协议》。根据协议约定,2022年1月至2026年12月期间,在德力光能产品满足隆基绿能标准的情况下,隆基绿能应向德力光能采购不少于2.5亿平方米的光伏玻璃,预估合同金额55.31亿元(不含税),占德力股份2020年营收的706%。

投资协议中约定了建设工期,德力光能须在取得土地使用权60天内开工建设面板基地项目,并在30个月内全部通过政府竣工验收并投产。德力股份表示,项目将分为两期建设,一期工程产能(1000t/d),预计2021年12月投产。二期工程产能(1000t/d),预计2022年8月份投产。

但这个投资规模大、销售环境好的项目,施工进度却异常缓慢,至今一期工程仍未投产。德力股份在投资者互动回复时称:“主要因为天然气涨价,如果点火会产生亏损。”

但德力股份2022年年报中披露,截至2022年底,德力光能总资产2.67亿元。在建工程信息显示,德力光能预算投资19.69亿元的蚌埠光伏玻璃项目(面板基地项目)截至2022年底只投资了1.21亿元,工程进度仅为6.14%。

天眼查显示,德力光能目前注册资金2亿元,实缴资金为0元。德力光能2022年企业年报显示,缴纳社保人数为0人。

关于面板基地项目进度、投建资金来源和投向等问题,8月5日,大河财立方记者向德力股份发送采访函,截至发稿未收到回复。

负债率持续走高,20亿元项目能否扭转经营困境?

德力股份近9年中,有8年处于扣非净利润亏损状态。虽然营收波幅不大,但德力股份的扣非净利润却大起大落。

据了解,德力股份成立于2002年,是国内日用玻璃行业头部企业之一,主要产品为酒具、餐厨等日用玻璃器皿,于2011年4月登陆中小板(现合并至深市主板)上市。

上市仅3年,公司便陷入亏损旋涡。2014年至今,德力股份仅2019年扣非净利润为正。

中小板规定连续两年净利润为负即被ST,但德力股份在这种主营持续亏损的经营业绩下,仅在2018年被ST一次,这与其不断并购和出售资产有关。

自2014年亏损以来,德力股份接连尝试并购或收购东阳派格华创影视传媒有限公司、北京武神世纪网络技术股份有限公司等超过10家企业,横跨互联网、影视、游戏、教育等多个行业。

虽然德力股份主营业务较差,但在投资领域获益颇丰。其并购而来的企业大多会很快溢价出售,以此连续多年为公司赚得投资收益,在主营业务持续亏损的情况下,维持公司多年净利润为正。

近年来,德力股份并购的步伐停了下来,主要精力放在主营项目转型,先后投资光伏玻璃、药用玻璃,并在重庆、巴基斯坦、滁州等地新建多个项目。

项目扩张未对德力股份带来收益,受纯碱为主的原材料和天然气等涨价影响,德力股份反而亏损加剧。

2023年7月15日,德力股份发布半年度业绩预告,预计上半年亏损4500万元—6500万元,同比下降1410.73%—1993.28%;扣非后亏损5000万元—7000万元,同比下降1032.7%—1405.78%。

另外,多个项目投建使德力股份负债率加速上升。2020年、2021年、2022年,德力股份资产负债率分别为26.5%、43.35%、52%。

德力股份的现金流动性也面临不小的压力。截至2023年一季度末,公司总现金1.38亿元,但短期借款为3.18亿元、一年内到期的非流动负债为1.18亿元、长期借款为2.06亿元。

目前,20亿元投建面板基地项目是德力股份最大也是最重要的项目,但公司的现金流能否支撑成功投产,投产后是否会产生预期收益,将成为决定德力股份未来走向的关键。

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