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（以下内容从西南证券《房地产行业周报：湖南平江全面推行现房销售，各地楼市政策创新》研报附件原文摘录）投资要点本周房地产行业表现较弱。本周（11.3-11.7），申万房地产板块下跌0.2%，跑输沪深300指数1pp（沪深300上涨0.8%）；交易额1288.4亿元，环比-13.4%。从个股涨跌幅来看，本周ST中迪、盈新发展、渝开发等个股涨幅显著。京投发展、卧龙新能、珠江股份等个股跌幅显著。43城新房成交面积同比-43.1%，环比+294.4%；14城二手房成交面积同比-26.7%，环比+2824.2%。截至11/7，11月43城新房累计成交面积同比-43.1%，环比10月+294.4%，全年累计同比-14.6%。其中，一线城市11月成交同比-34.8%，环比+176.9%，全年累计同比-9.3%。二线城市11月成交同比-46%，环比+364.2%，全年累计同比-15.4%。三四线城市11月成交同比-44.8%，环比+411.6%，全年累计同比-18.8%。截至11/7，11月14城二手房累计成交面积同比-26.7%，环比10月同期+2824.2%，全年累计同比+2.6%。17城商品房库存面积环比-0.1%，去化周期175.8周；100大中城市供应土地面积同比+83.1%，成交土地面积同比+30.1%。截至11/6，17个重点城市商品房库存面积18825.3万平方米，较上周（10/30）环比-0.1%，去化周期175.8周。上周（10.27-11.2），供应土地6112.2万平方米，同比+83.1%；供应均价1521元/平方米，同比-20.2%；成交土地4352.8万平方米，同比+30.1%；土地成交金额755亿元，同比+31.8%。上周土地成交楼面价1734元，溢价率3.8%。政策方面，11月6日，广州市智能建造与工业化建筑产业发展工作专班办公室印发《广州市大力发展智能建造与工业化建筑加快推进建筑产业现代化的实施意见》。到2030年，全市智能建造与工业化建筑产业总产值突破5000亿元，基本实现建筑业转型升级，智能建造与工业化建筑产业生态完备，产业辐射周边省市和海外市场能力显著，将智能建造与工业化建筑产业打造成广州新质生产力的名片。公司方面，新大正（002968.SZ）发布了关于股份回购进展情况的公告。截至2025年10月31日，公司已实施回购597300股，占公司总股本的0.26%，其中，最高成交价为13.08元/股，最低成交价为11.9元/股，成交金额7281486元（不含交易费用）。行业阶段性企稳，宽松政策有望持续释放，看好经营稳健的优质房企。建议关注：1）开发：华润置地（1109.HK）、龙湖集团（0960.HK）；2）商业：中国国贸（600007.SH）；3）物企：保利物业（6049.HK）、华润万象生活（1209.HK）、中海物业（2669.HK）、万物云（2602.HK）、新大正（002968.SZ）。风险提示：销售恢复不及预期风险；政策效果不及预期风险；行业流动性风险。

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