春节长假期间,海外市场的新能源板块表现活跃。特斯拉(NASDAQ:TSLA)交出“双杀”市场预期的2022年四季度财报,推动股价大幅拉升。1月26日~27日,公司股价累计上涨23.17%,较去年12月股价低点已反弹约50%,市值重回5600亿美元上方。

2022年全年,特斯拉实现营收814.62亿美元,同比增长51%;净利润125.56亿美元,同比增长128%。与此同时,马斯克在2023年初便吹响价格战号角,使得特斯拉1月份订单量达到历史新高。马斯克预计2023年交付量将达到180万辆。


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伴随2023年新能源汽车国补正式退场,整车品牌竞争更趋激烈,新势力代表“蔚小理”仍在做亏本买卖,会否跟随特斯拉降价仍难看清。

当前国内新能源汽车渗透率已达26.5%,提前三年完成目标,也意味着渗透率的同比增速逐渐放缓,市场增量空间几乎明晰。从公募基金已经披露的2022年四季度报告来看,大幅减仓新能源板块已成趋势。

特斯拉业绩强劲,国内车企直面挑战

根据特斯拉发布的2022年第四季度及全年财报,2022年第四季度,特斯拉收入243.18亿美元,同比增长37%,环比增长约13%;2022年总收入814.62亿美元,较2021年财年的538.23亿美元上涨了51%。

对于2022年的表现,马斯克表示,对特斯拉而言,2022年在各个层面上都是其有史以来最好的一年。展望2023年,马斯克认为,尽管整体车市可能收缩,但消费者对特斯拉的需求仍将保持良好,预计全年交付量将达到180万辆。同时,马斯克指出如果今年未出现大规模供应链中断等问题,特斯拉的产量可能会达到200万辆。

国内方面,乘联会最新数据显示,2022年12月各大车企在补贴截止之前,积极促进销售,12月份新能源汽车零售完成64.0万辆,同比增长35.2%,环比增长7.0%。2022年全年零售567.4万辆,同比增长90.0%,渗透率达到27.6%,提前三年完成新能源汽车渗透率25%的目标。进入2023年1月,受春节假期、补贴退坡、疫情等多因素影响,乘联会预计1月份新能源乘用车零售销量36万辆,同比增长1.8%,环比下降43.8%,渗透率26.5%。

特斯拉的股价表现说明了一切,这是一份提振投资者信心的财报。但对国产车企来说,所有车企已经处于同一政策起跑线,车企争夺市场份额的竞争势必会更加激烈。补贴退出后,新上市的车型也会扎堆出现,依靠补贴成长的自主品牌将面临较大挑战。

“过去两年在政策的推动下,国内新能源汽车渗透率逐月提升。我们认为‘25%’是个瓶颈,一方面是因为补贴政策取消了,考验车企的真实竞争力和发展战略。另外,电动车的整体市场空间基本明确,国内车市零售市场将出现结构性变化。”某新能源行业分析师对第一财经记者说。

以小鹏汽车为例,2022年以来,在香港联交所股价连续阴跌,全年狂泻79%,股价最低探至24.75港元。小鹏是被视为“最像特斯拉”的造车新势力,完成融资后,旗下各类车型的销量依然不尽如人意。去年第四季度,小鹏汽车总交付了220204辆新车;2022年全年,小鹏汽车总交付了120757辆新车,同比增长23%,相比电车届新贵品牌如问界、零跑、非凡、哪吒等,并不具备多少优势。

公募基金撤离新能源汽车板块

2020年~2021年,国内新能源汽车进入高速发展阶段,板块估值大幅拉升。2020年和2021年,新能源汽车指数分别大涨113.44%、33.77%,带动创业板走出结构性牛市。回顾2022年,新能源汽车指数全年累计下跌29.16%。

公募基金是新能源结构性牛市的主推手,而从最新披露的2022年公募基金四季报来看,股票型开放式基金和混合型开放式基金都在四季度震荡向上行情中,进行了较大幅度调仓换股,整体方向为减持新能源、加仓计算机与医药等行业。

数据显示,基金重仓的新能源行业公司有11家,涉及新能源汽车领域的宁德时代(300750.SZ)、天齐锂业(002466.SZ)、华友钴业(603799.SH)、亿纬锂能(300014.SZ)、比亚迪(002594.SZ)等。同时,新能源行业的基金重仓股数量较2022年三季度末减少5家。

进一步看,记者统计最新数据显示,有1443只基金持股宁德时代,持有市值达1057.12亿元,仅次于贵州茅台(601519.SH)。去年四季度,基金累计减持“宁王”500万股,持股总量降至2.61亿股。

而在2022年年中时,持股宁德时代的基金数量达到最高峰,为2602家,合计持有公司3.01亿股,占流通股比重14.77%。自去年三季度起,公募基金减持“宁王”的动作较为密集。

公募基金减配亿纬锂能的力度则更大。数据显示,2022年半年末时,有1326只基金合计持股亿纬锂能5.43亿股,占流通股比重近30%。截至2022年年末,仅557只基金持有亿纬锂能4.14亿股。

再看锂矿龙头天齐锂业,截至2022年年末,有169只基金持股公司1.46股,2022年半年度时这两项数据分别为1193家、3.15亿股。2022年下半年,天齐锂业A股股价累计跌超40%。

一直以来,“产品出海”被视为国产车企品牌发展壮大的必走之路,也是带动新能源汽车产业链规模提升的重要途径。而在2023年刚开始,特斯拉大幅降价宣告了全球新能源汽车市场竞争将更趋激烈,今年对国内车企而言或是挑战巨大的一年。

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