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中信证券研报指出,银行业景气度回暖,配置正当时。量的方面,经济有序复苏驱动信贷投放景气度回升,下阶段以提升信贷增长的稳定性和可持续性为重。价的方面,市场经营主体活力恢复,政策引导利率水平合理适度,息差环比有望逐步企稳。质的方面,信用周期与经济因素均有正向影响,2023年全年拨备计提有望延续盈利正贡献,风险抵补能力延续高位水平。板块投资而言,当前板块平均估值不足0.6x PB,仅位于过去三年27%分位,考虑到业绩转暖的驱动,以及经济预期修复的助力,板块可积极配置。个股方面,建议二分法选股:一是估值修复逻辑,对应优质公司的业绩修复驱动;二是估值提升逻辑,对应资产质量周期和经济企稳带来的估值空间,另可关注中特估概念催化行情的可持续性,尤其是超预期的自上而下政策推进。

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