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华安证券研报指出，白酒行业及消费整体复苏方向并未发生改变，仅是节奏上需要给予更多的容错空间，半年以上时间维度下，可以更加乐观看待需求恢复及库存问题；估值角度来看，当前五粮液回落至20xPE附近，汾酒、古井等前期PE较高标的仅24x和31x，整体估值性价比逐步提升，建议逐步布局。
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