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中金公司研报认为,当前能源价格或已到达成本低谷,在市场主线聚焦“筑底过程中的边际定价”之际,或不必对下半年的能源市场过于悲观,供给侧的主动调整、需求侧的季节性压力均可能成为向上转机,我们预期原油价格中枢或稳步上移,欧洲气价季节性机会仍存,相较之下,我们对动力煤市场较为谨慎。从能源热值比价的均值回归属性中也可得印证,当前煤炭、天然气比价已回归历史正常区间,而原油与煤、气的比价或仍处于向上通道。

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