南财理财通课题组 陈子卉、薛茹云


(资料图片仅供参考)

据南财理财通最新数据,截至2023年6月12日,今年来全市场已发行净值型银行理财产品12,255只。

从风险等级来看,产品风险等级主要集中在二级(中低风险)。其中,一级(低风险)产品占比4.55%,二级(中低风险)产品占比85.17%,三级(中风险)产品占比8.18%,四级(中高风险)产品占比0.32%,五级(高风险)产品占比1.78%。

从投资性质来看,固收类产品占比95.98%;混合类产品占比2.18%;权益类产品占比0.43%;商品及金融衍生品类产品占比1.40%。由此看出,固定收益类产品仍占据理财产品的主流。

本文榜单排名来自理财通全自动化实时排名,如您对数据有疑问,请在文末联系研究助理进一步核实。

农银、交银产品斩获国有行理财公司现金类产品榜单冠亚军

南财理财通数据显示,截至6月8日,国有行理财公司现金类产品七日年化收益率榜单出炉,6家国有行理财公司均有产品上榜。其中,中邮理财有3只产品上榜,交银理财和中银理财各有2只产品上榜,农银理财、建信理财和工银理财各有1只产品上榜。

与5月23日《机警理财日报》发布的同维度榜单相比,此次上榜产品七日年化收益率的算术均值为2.44%,较上期微降2个基点。此外,除工银“添利宝鑫享”为新上榜产品外,其余上榜产品名单变化不大,仅有产品份额与位次变化。

从收益角度看,农银理财“农银时时付2号”和交银理财“稳享现金添利(惠享版)2号C”依旧为本期榜单的第一名和第二名,七日年化收益率依次为2.730%和2.647%,也是本期榜单唯二两只七日年化收益超2.5%的产品。中邮理财“邮银财富·开薪宝”为此次榜单第三名,七日年化收益为2.460%。

工银理财“添利宝鑫享”样本简析

(1)单份额单个投资者最大持有金额为30万,快赎服务方或包含第三方商业银行

工银理财“添利宝鑫享”为本期现金类榜单新上榜产品,本期《机警理财日报》对其进行简析。

“添利宝鑫享”成立于2021年6月15日,内部风险评级为PR1,产品A份额销售对象为工商银行个人投资者,可以提供快速赎回服务,快赎额度最高为1万元。该产品说明书显示,投资者在签署《工银理财现金管理类理财产品快速赎回服务协议》并提出相应申请后,可由服务提供方支付快速赎回款项。其中服务提供方可能包含与工银理财开展合作的第三方商业银行。  

此外,产品单户最大持有金额为30万元,单笔认购/申购上限均为30万元。

(工银理财“添利宝鑫享”产品说明书快速赎回部分条款;数据来源:工银理财)

在产品收费方面,产品不收认购/申购费用和浮动管理费用,仅收取0.05%/年的固定管理费率、0.05%/年的销售服务费率和0.02%/年的托管费率,费率合计为0.12%/年。

(2)2022年末产品资金投向流动性较好,青睐定期存款和质押式回购

该产品运作报告显示,截至2022年末,产品资产净值总额为144.45亿元,其中58.92%的资金投向债券,31.08%的资金投向现金及银行存款。

从持仓资产来看,截至2022年末,产品前十大资产主要集中在定期存款、质押式回购(逆回购)、公司次级债和超短期融资券,债券发行人所涉行业有公路管理与养护、城市轨道交通、证券和陆地石油开采等行业。

具体来看,产品第一大持仓为定期存款,该项资产金额为20.1亿元,占产品总资产的比例为13.91%。第二大持仓为“22湘高速SCP002 ”,该项资产金额为3.25亿元,占产品总资产的比例为2.25%,票面利率为2.25%。

值得注意的是,产品前十大资产中有三项信用等级为AAA的证券公司债券,包括第六大持仓“21招证C1”、第七大持仓“21中泰01”和第八大持仓“21信投11”。其中,“21招证C1”为招商证券发行的次级债,截至2022年末该项资产的剩余期限为228天,当期利率为3.95%,产品持仓金额为2.17亿元,占产品总资产的1.5%;“21中泰01”的发行方为中泰证券,该项债券剩余期限为226天,当期利率为3.7%,产品持仓金额为2.085亿元,占产品总资产的1.44%;“21信投11”为中信建投证券发行的次级债,该项债券剩余期限为127天,当期利率为3.43%,产品持仓金额为2.01亿元,占产品总资产的1.39%。

(工银“添利宝鑫享”2022年度运作报告;数据来源:工银理财)

今年首次“降息”10bps,债券市场买入并持有是最好方式吗?

今日,中国人民银行以利率招标的方式开展了20亿元逆回购操作,中标利率为1.90%,相比上一交易日下降10bps。当前的7天逆回购利率水平已经是历史最低水平,本次下调也意味着政策性降息已启动。

去年受经济影响,贷款利率下调较大幅度,但存款利率并未相应下降,银行息差受此影响进一步压缩;然而,近期多家国有行和股份行陆续宣布下调存款利率,工商银行也在其中。工行官网显示,本次降息幅度根据期限长短在5-15个基点,其中活期存款利率降至0.2%,2年期定存利率降至2.05%,3年期定存利率降至2.45%,5年期定存利率降至2.5%。存款利率下调后,银行存款对投资者的吸引力也会同步下滑。由于存在理财与存款“跷跷板”现象,理财市场或因此受益。存款的理财替代品一般是低波稳健理财,同时流动性极强、收益相对平滑的现金管理类理财往往被视为类存款产品。但是“现金新规”过渡期后,此类理财产品收益亦在下滑。据南财理财通数据,2023年一季度理财公司现金管理类产品收益优势锐减,平均七日年化收益率仅为2.310%。

对当前债市而言,买入并持有是否仍是最好方式?中金固收一份研报指出,国债和地方债等利率债的最大买家是商业银行,一旦商业银行负债成本下降,买债券的需求会随之上升,从而压低债券利率。同时认为,目前还不是止盈的时候,应该还是继续买入的时候,避免踏空的最好方式就是买入并持有。

国盛固收杨业伟团队的一份近期研报显示,实体经济回报率的下降意味着利率下行是大的趋势,而经济增长中枢下移决定了利率存在下行空间,因而建议对债市继续做多。

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好消息!南财理财通将为财经记者免费开通vip数据账号,22万只银行理财360度产品周期大数据应有尽有,欢迎您在文末联系课题组。

(数据分析师:马怡婷;实习生:吴昆翰)

(课题统筹:汤懿兰)

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