节后的春季躁动，从大基建板块展开。水泥、钢铁、煤炭等上游原材料价格普现“开门红”。
熟料价格节后宣涨
经历了春节前的漫长阴跌过程，节后国内熟料市场宣涨声四起。
据数字水泥网消息，2月7日起，长三角沿江地区水泥熟料价格陆续上调30元/吨，装船价格上调至400元/吨。
而中国水泥网消息也称，2月7日安徽沿江熟料价格上涨30元/吨，迎来虎年第一涨，调后熟料离岸价格为400元/吨，较去年同期高出80-100元/吨。
“节后安徽沿江地区熟料价格确实有30元/吨的调涨。这一区域覆盖的范围比较广，关联影响到整个长三角沿江地区。等于包括安徽皖南，江苏苏南，浙江等长江中下游流域，价格整体上涨了30元/吨。”卓创分析师侯林林对证券时报·e公司记者表示，安徽沿江区域的调涨和北方地区不同，不存在喊涨不涨的情况，都是一旦宣布上涨，系统就直接调整价格，所以这波涨幅已经落地。
2021年受“能耗双控”和限电政策影响，水泥行业供需关系阶段性失衡，煤炭等生产成本高企，价格一度出现大涨创下历史新高。但进入四季度后，市场又呈现旺季不旺走势，价格持续疲软，行情走势脱离季节性常态。
对于此番春节后熟料价格的宣涨，中国水泥网分析认为异于往年。去年熟料首轮涨价发生在2月19日，是春节假期一周后，而今年则开年即涨价，原因一方面是近两年春节期间熟料库存维持低位，粉磨站采购有所后延，另一方面节前熟料价格超预期下跌，市场存迅速修复预期。
不过，侯林林认为，今年这波熟料节后宣涨，与2021年表现相同。
“排除2020年疫情影响打乱淡旺季节奏影响，去年年初八熟料价格就上涨了30元/吨，与今年情况类似，所以不算异常。”她表示，2019年以前，确实熟料市场多在元宵节后有起涨显现，但近两年走势类似。熟料价格上涨和水泥市场有所区别。水泥价格一般跟据市场供需关系决定，春节前水泥需求是持续缩减的状态，春节前下游停工，宣涨没有意义。但熟料在忘记到来之前粉末站不具备生产能力，需要提前进行仓储库存，就需要在淡季价格低的时候进行囤货。这两年熟料价格春节后宣涨前于往年，是由于春节前长江中下游熟料生产基地库位低，熟料价格下调比较晚，粉末站此前为等熟料降价，库位已经消化比较低，节前仓储不足，所以节后为了填补库位，大企业节后进行价格提涨，平衡产销情况。
此外，2021年12月份各省份都制定了今年全年和一季度错峰生产的时间安排。据统计，2022年华东地区等南方省份错峰生产时间多有所延长，比往年多10-20天的水平。同时，晋冀鲁豫2月份错峰生产落实到位，山东等地一些不用错峰停产的协同处置产线，目前也是停产状态，所以部分地区熟料出现供应紧张的情况。
对于2022年水泥市场的走势，侯林林认为，2022年地产市场的弱势可能短期依然维持，但不会比去年更差。同时今年是“十四五”的第二年，基建方面发力明显，各个省份发布的项目规划支持力度较大，重点工程对水泥需求的支撑力度还会持续。
“去年开始基建对水泥需求的支撑已经超过房地产。很多大的企业基建水泥销量占比达到40%，地产下滑到30%左右。在2018年前后地产市场热度较高的时候，地产需求占比曾在50%。2022年这个局面还会延续。”她表示，2021年水泥需求是整体下滑的，原因一是地产需求的缩减，另外也包括基建项目资金尚未到位的影响。但这部分基建投资或在2022年投向市场，对水泥需求形成拉动。所以预计2022年水泥市场情况整体将好于2021年。短期来看，水泥需求一般是元宵节后才开始启动，到三月中下旬需求进入正常状态，四五月份才会进入行业旺季。
动力煤期价再度跳涨
作为水泥上游重要原材料之一，动力煤价格2021年中整体高位运行，推高了水泥生产成本和价格。在系列政策保供影响下，2021年末动力煤价格经历腰斩，春节过后又出现价格跳涨局面。
2月8日早间，国内期货市场上动力煤主力合约2205领涨大盘，午后封涨停，当日收报876.8元/吨，单日涨幅10%。而春节后两个交易日来，该主力合约累计涨幅已超过15%。当日，焦煤主力合约也涨幅明显，单日报涨7.6%，收于2470元/吨。
受期货市场带动，8日A股市场煤炭板块也领涨市场。Wind煤炭指数单日涨幅达5.71%，个股中晋控煤业、安源煤业纷纷涨停，平煤股份涨超9%。
不过，在国家持续保供力度加持下，动力煤市场节后大涨，并非是市场供需矛盾所致。
开源证券分析认为，春节前一周动力煤价格持续上涨，但涨幅相对收窄，且出现周内冲高回落，港口煤价于节前稳于1010元。一方面节前价格冲高仍是补库需求集中释放下的超预期表现，另一方面节前发改委再度释放稳价信号对煤价上涨形成抑制。春节期间来看，电厂库存已补至高位且高于往年同期，阶段性补库告一段落，下游工企开工下滑压低工业用电负荷，电厂日耗需求转淡，考虑到低温持续，民电负荷仍提供一定的需求韧性；大中型煤矿响应政策倡议于春节期间维持生产，供应不会出现大幅回落。总体来看，节中需求走弱或促使煤价承压。
据中国国家铁路集团消息，连日来，特别是进入春运以后，国铁集团持续推进电煤保供专项行动，取得积极成效。截至2月3日，全国363家铁路直供电厂存煤6695万吨，同比增加2796万吨、增长72%，存煤可耗天数皆达18天以上，创造历史最好成绩，为确保国民经济平稳运行、能源供应安全稳定和人民群众温暖过冬提供了更为有力的保障。
就在节前，中煤运销协会还发布了关于进一步做好一季度煤炭稳定供应工作的通知，要求合理安排春节假期生产和日常检修，保持煤炭正常生产、销售和发运，保障重点地区煤炭供应。统筹推进煤炭正常生产和常态化疫情防控，确保不因疫情影响煤炭生产供应。
CCTD中国煤炭市场网分析，长假期间大型煤企继续保持正常生产，节后民营煤炭生产也逐渐恢复，同时印尼出口禁令已解除，供应量开始不断加大。港口库存仍略显偏紧，秦皇岛港截至2月7日，煤炭库存为457万吨，较1月末增加55万吨，但同比去年仍显偏低。终端库存方面，据发改委，截至1月26日，全国统调电厂存煤1.7亿吨以上，同比增加超过5200万吨，创历史新高，可用22天。保供效果明显，电厂冬季用煤不足为虑。尽管节后工业企业复产复工，但供暖需求逐步消退后，淡季特征将会显现，市场呈现供大于求的局面。节后煤炭市场将步入淡季，需求维持短时内高位后将逐渐回落，预计2月份煤价将在需求旺季尾声和供应结构不均衡的博弈中震荡运行。
钢铁市场迎来开门红
2月8日焦煤期货市场价格上行之时，焦炭价格也相应上行。
8日，焦炭主力合约2205涨4.36%，收于3133元/吨。而据生意社数据，当日鄂尔多斯焦炭市场价格，二级冶金焦主流价格在2560元/吨，较前一交易日持平，一级冶金焦主流价格在2740元/吨，较上月同期持平。
不过在2月7日，国内焦炭市场节后开市后首轮提降落地，整体价格普降200元。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，河北邯郸地区准一级冶金焦2870元，比上一交易日下调200元。唐山地区准一级冶金焦2920元，比上一交易日下调200元。
而据百川盈孚消息，节日前夕焦炭市场已迎来首轮降幅，场内代表性钢企提出焦炭采购价下调200元/吨，分别于1月30日，以及2月1日开始执行，其他厂家基本跟调。
焦炭市场节日前后不振，主因当前大部分钢铁企业厂内焦炭资源相对充裕，叠加冬奥会限产的区域影响，出货情况不佳导致。从另一方面看，当前钢企产能受限，市场供应处于偏低水平。
在此背景下，节后钢铁市场也迎来开门红。
兰格钢铁网数据显示，节后北京市场螺纹主流价格大涨在4900元/吨。杭州建材市价大涨，中天螺纹报4850元/吨。而目前热卷钢厂接单排期多已至三月底，但受冬奥会以及环保限产影响，北方多数钢厂产量较低，对于近一段时间的市场价格有一定支撑作用。
“目前全国22个主要城市热卷平均价格4990元/吨，较节前均价涨95元/吨。从市场心态来看，目前贸易商心态偏乐观，加之冬奥会期间市场供应偏低，因此贸易商挺价较为积极。”金联创分析师燕丹丹分析，春节过后，热轧卷板市场出现了一波开门红行情。受冬奥会影响，假期期间部分钢厂检修减产，市场供应处于偏低水平，加之节前热卷市场价格大幅拉涨，而现货市场并未跟涨，大部分贸易商均看好节后市场。节后第一个交易日，期卷继续拉涨走高，加之钢坯价格上涨，贸易商挺价心态强烈，市场报盘混乱上行，部分市场单日涨幅达近200元/吨。然目前下游终端未正常开工，整体询价寥寥，几无成交，市场处于有价无市状态。
从宏观方面来看，国家发展改革委有关负责人日前在接受采访时表示，要适度超前开展基础设施投资，力争在一季度形成更多实物工作量。该消息利好节后市场。综合来看，目前热卷市场在利好因素支撑下，短期或维持高位盘整；至于后期市场价格涨势是否可持续，业者仍需观察需求端恢复情况。
（文章来源：证券时报网）
