上周(3月14日-3月18日),市场整体呈先抑后扬走势。周初A股及H股双双现普跌,周三市场再现“深V”反转,此后,三大股指喜迎三连阳的大反弹攻势。三大股指涨跌不一,上证指数收跌1.77%,深证成指收跌0.95%,创业板指收涨1.81%。东方财富Choice数据显示,上周场内股票型ETF净赎回达45.07亿份,其中,沪市股票型ETF净赎回24.29亿份,深市股票型ETF净赎回20.78亿份。以最新净值计,上周净赎回资金达66.77亿元。

港股互联网ETF领涨

数据显示,上周场内股票型ETF中,港股互联网、恒生红利、香港消费类ETF涨幅靠前,其中,港股互联网ETF周涨幅6.27%,排名第一。

光伏ETF申购最多

上周净申购金额最多的为光伏ETF,净申购金额10.62亿元。此外,红利ETF和新能源车ETF也获申购居前,净申购金额依次为6.00亿元和5.53亿元。

中证500ETF遭赎回

数据还显示,上周净赎回金额最多的场内股票ETF为中证500ETF,赎回金额13.35亿元。上证50ETF紧随其后,赎回金额9.62亿。

机构看后市

中信证券认为,市场回归常态,要把握共振上涨行情。内外部焦虑因素全面明朗,非理性情绪宣泄结束;经济形势整体平稳,后续疫情精准管控举措对经济影响将逐渐减弱;海外加息落地及俄乌冲突渐趋明朗,负面冲击有所削弱;A股市场回归常态,把握价值成长的共振上涨行情。

首先,金稳委会议全面回应市场关切,稳定资本市场的决心明确;中美领导人通话后俄乌冲突带来的非理性恐慌因素消除。其次,前两月经济数据显示经济仍然有韧性,地产领域政策仍需加力,疫情防控和诊疗指引不断优化,未来对经济的负面影响会逐步减弱。再次,美联储加息落地,市场对年内加息或缩表路径已有较明确预期,俄乌冲突演化日渐明朗,或正趋于达成协议。最后,金稳委会议后流动性压力明显缓解,市场整体处于估值偏低区间。整体而言,在内外部焦虑因素的叠加影响下,短暂极端情绪的脉冲式宣泄结束后,A股市场将回归基本面逻辑驱动的常态,建议继续坚守稳增长主线并围绕“两个低位”均衡布局。

国泰君安证券认为,曙光初现,市场重归震荡。金稳会稳预期树信心,市场急剧下杀后将重回震荡整理。未来市场仍需要看到稳增长实质落地,趋势性机会还需要等待。金稳会之后,A股市场短期有望延续反弹趋势,但是,股票的选择应侧重于低风险特征的股票,盈利确定性、红利策略、高股息策略与低估值策略是当下投资者获取收益的优势策略。从近期的市场结构来看,亦可以观察到低风险特征结构的优势。2月份以来,红利指数与高股息策略指数累计收益分别为3.80%和3.14%,超额收益优势明显。

围绕低风险特征,寻找低估值与盈利改善的交集。投资上重点应该聚焦于低风险特征股票,关注低估值与盈利改善的交集,行业选择的重点在于消费与周期板块。具体而言,方向有三:1)to G端或公共投资方向:光伏、风电、电力运营、电网、建筑等;2)顺通胀方向:煤炭、化工资源品;3)困境反转与盈利确定性:生猪、白酒等。

(文章来源:东方财富研究中心)

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