今日(3月25日)沪深两市开盘涨跌不一，盘初股指维持在昨日收盘点上下震荡，临近午间，三大股指一致性向下跳水，弱势调整格局一览无遗。
从盘面上来看，轻指数重个股行情再现，医药、地产股成上涨“主旋律”，农牧饲渔、纺织服装等板块异军突起。在中药板块方面，截止发稿，莱茵生物、贵州百灵、益盛药业、盘龙药业等涨停；在房地产开发板块方面，三湘印象、中国武夷、天保基建、中交地产等涨停。值得一提的是，盘龙药业已经实现八连板，天保基建同样实现八连板。此外，贵金属、装修装饰、元宇宙、虚拟数字人等板块也表现突出。
国盛证券认为，指数虽有回踩需求，但向下空间有限，创业板指关注短期2650附近支撑。市场处于低位区域，在货币和信用政策未来仍处于温和状态，稳增长将持续加码的预期下，无论市场是增量资金进场突破上行，还是迎来良性的技术调整，在此阶段都是战略性配置的窗口。
在当前A股热点分散，板块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。
【主题一】中药
首创证券表示，近期发布的新版方案以及《中成药防治新型冠状病毒肺炎专家共识》中，根据病情的轻重、阶段、中医症状，对不同的中医治疗药物进行推荐。建议关注以岭药业、红日药业、中国中药。
山西证券也提到，全球疫情波折反复、居高不下，不确定性较高，“药物+疫苗”仍是未来长期抗疫重要措施。新冠药物方面，中药在我国新冠疫情防控起到重要作用，多款中药入选最新版诊疗方案，建议关注以岭药业等相关受益上市公司；华海药业、复星医药、九州药业等国内5 家企业获准仿制辉瑞新冠口服药，建议关注直接受益上市公司及产业链环节相关上市公司如博腾股份、凯莱英等。疫苗方面，新冠疫苗推动下多家企业业绩表现亮眼，估值通过前期调整已处于合理区间，国内序贯加强免疫接种已开始实施，建议关注新冠疫苗开发上市公司如智飞生物、康泰生物等。
湘财证券指出，在政策支持下，我们认为中药仍具有较大投资机会。从需求端看，医药行业的刚需特性和医药消费升级等因素共同支撑着中药行业需求平稳增长。从政策端看，促进中药守正创新、发展配方颗粒、医保及支付政策的支持、中药饮片可以继续加成不超过25%等形成一系列利好政策，为中药行业带来政策红利和新增需求。
“治未病”的特有优势为中药行业带来发展机会。从业绩端看，中药行业走出低点，呈现边际改善趋势。从估值端看，中药行业目前仍具相对明显的估值优势。“政策+医药消费升级+业绩改善+估值优势”共同构建出中药行业的投资机会，成本推动构成了短期驱动因素，建议关注政策鼓励领域和政策避风港领域。
【主题二】房地产开发
首创证券表示，高层表态释放积极信号，政策窗口期来临。当前行业基本面下滑态势延续，3月上半月高频数据销售面积同比下降50.1%，新开盘去化率大幅下降至34%，重点城市去化周期明显提升。部分民营房企短期面临债务兑付压力，供需两端信心均缺失严重的局面，当前针对房地产风险的把控刻不容缓，此次高层会议表态明确了应对行业风险的重要性。打通行业流动性链条应率先看到销售的回暖，购房信心恢复亟需政策加持，政策端的放松在此次高层表态后已然明确，我们判断重点城市针对四限政策的调整时间窗口在3月下半月。针对房地产税的表态消除了年内压制需求的一大利空因素。
万联证券指出，在“稳增长”的宏观背景下，当前房地产行业基本面持续筑底，边际改善政策持续，预计后续仍有较多利好政策值得期待，继续看好房地产板块的市场表现。建议关注(1)基本面表现较好的物业管理公司；(2)具有央企/国企背景的财务稳健型优质房企；(3)拥有优质持有型物业或转型类企业，或有效形成“开发类+”的良性资金循环的房企。
申银万国证券提到，房地产仍是我国国民经济支柱产业，行业自身及产业链对GDP 贡献占比近三成，但目前房地产经历多重调控和资金困境之下，对经济影响可能会逐步进入低位拖累阶段。鉴于近期政府频繁发声强调稳经济、稳增长、防控金融风险，而稳经济则亟需稳地产，预计地产行业供需两端政策修复有望加速推进，并将推动行业格局优化，集中度再提升，优质房企有望迎来量质双升。
【主题三】农牧饲渔
国信证券提到，2022年是提前布局生猪板块最好的阶段，2023年猪周期大概率实现反转行情。预计2022Q2 随猪价下跌及饲料成本上涨加速养户现金损耗，能繁母猪存栏或将继续去化，有望进一步催化板块。同时，肉制品受益猪价下行，2022年盈利有望进一步向好。推荐：华统股份、傲农生物、巨星农牧、天康生物、东瑞股份、中粮家佳康、牧原股份、温氏股份等；关注：双汇发展、龙大美食等。
此外，国信证券提到，对于全球粮价，农产品处于历史高位，景气有望延续。此轮全球粮价上涨主要由供给紧张和货币超发驱动。美国、巴西等农业主产区受干旱天气冲击，玉米、大豆等主要农产品库存消费比持续下降。此外，饲用需求回暖和疫情导致的货币超发也助推全球粮价上涨。另外，地缘局势加大小麦和玉米等农产品的流通紧张预期，情绪驱动农产品价格继续走高。展望后市，拉尼娜或反复，新冠和地缘政治形势尚不明朗，供需紧张难缓解，全球粮价高景气有望延续。
对于国内粮价，口粮绝对安全，2022年小麦可能带动玉米价格继续走高。1)饲用粮：玉米基本面略有缓和，但供需仍偏紧；大豆依赖进口，考虑全球粮价走势，后续维持乐观。2)口粮：玉米、小麦和大米三大主粮平均库存消费比接近80%以上，安全边际足够。基本面看好小麦，2021 年冬季小麦主产区出现晚播、发芽率低等问题，2022 年产量可能降低。由于小麦和玉米存在替代关系，玉米价格有望走强。3)白糖：国内产量下滑，供需缺口持续存在，受配额外进口成本驱动，糖价将紧随国际糖价蓄力周期反转，后续保持乐观。
该机构进一步分析，看好2022年粮价景气上行。一方面利好种植及种子板块，另一方面饲料原材料成本的抬升或将加速猪价周期反转，看好生猪板块的投资机遇。具体标的方面，1)种植板块：推荐苏垦农发、建议关注北大荒。2)相关农产品板块：推荐中粮糖业，建议关注海南橡胶。3)种子板块：推荐隆平高科、大北农、登海种业等。4)生猪养殖板块推荐：华统股份、傲农生物、巨星农牧、天康生物、东瑞股份、中粮家佳康、牧原股份、温氏股份等。
【主题四】虚拟数字人
安信证券表示，元宇宙在中国，2022年确定性最强的是虚拟数字人与NFT，它们坐落于中国擅长的“内容与场景、协同方”这两大板块。内容在移动互联网时代从变现的角度一分为二——内容作品、变现内容，虚拟数字人服务于内容作品，也服务于变现内容；NFT则是数字资产价值重估的机制。
天风证券提到，随元宇宙热潮，虚拟数字人作为先发场景产业备受关注。“五横两纵”形成虚拟数字人基础技术架构，其中建模动态光场技术、光学式和惯性式动捕方案、PBR和重光照渲染为核心技术，Unreal和Unity为主打渲染引擎。应用场景方面，考虑对数字化身的需求提升以及大众对于虚拟数字人接受度改善，游戏、社交、营销、虚拟偶像为重点关注行业。海外关注产业链上游技术厂商，国内推荐关注在产业链中游运营厂商以及下游应用厂商。
该机构进一步分析，海内外厂商多角度布局虚拟数字人赛道。国内厂商注重产业链下游的应用及开发，海外厂商聚焦基础层的建设以及AI技术的开发。国内：腾讯、阿里巴巴、网易等综合型厂商支持旗下相关事业部向该赛道发力。娱乐内容关注哔哩哔哩(VUP)以及芒果超媒(虚拟主持人)；营销运营关注蓝色光标、乐华娱乐、三人行、浙文互联、平治信息、新华网、捷成股份、引力传媒、华扬联众等；基础层建设关注科大讯飞、追一科技、捷成股份、新华网、三人行等。海外：AI技术关注Soul-Machine、Oben以及Loom.ai；动态捕捉关注VICON、OptiTrack、Xsens等；渲染建模关注EpicGames、Unity以及NVIDIA等。因虚拟数字人产业关注度的上升，海内外相关产业的厂商短期内获得多轮融资，大力推动行业高速发展。
（文章来源：东方财富研究中心）
