超出市场预期：一季度新增人民币贷款、社融均创历史新高_中投网-创新经济的智识让投资者看到未来

银行信贷意愿强烈，一季度新增人民币贷款和社会融资规模双双创下季度新高。

中国人民银行4月11日公布的最新数据显示，一季度人民币贷款增加8.34万亿元，同比多增6636亿元，这是有记录以来的单季新增贷款新高。今年前三个月，人民币贷款分别新增3.98万亿元、1.23万亿元和3.13万亿元。

其中，3月新增人民币贷款同比多增3951亿元，好于市场预期，不少机构倾向于认为，虽然3月为季末传统大月，一季度末银行信贷冲量意愿较强，但新一轮疫情冲击以及居民购房意愿或将拖累3月新增信贷规模不及去年同期。

从结构上看，一季度企业贷款占据全部新增贷款的近85%，企业中长期贷款贷款占一季度全部新增贷款的47%。而个人贷款在一季度表现疲软，被作为个人住房贷款参考的住户中长期贷款占全部新增贷款的比例仅为12.8%。

具体来说，分部门看，一季度住户贷款增加1.26万亿元，其中，短期贷款增加1943亿元，中长期贷款增加1.07万亿元；企(事)业单位贷款增加7.08万亿元，其中，短期贷款增加2.23万亿元，中长期贷款增加3.95万亿元，票据融资增加8027亿元；非银行业金融机构贷款减少81亿元。

在表内贷款的助力下，一季度新增社会融资规模同样创下单季新高，累计为12.06万亿元，比上年同期多1.77万亿元。其中，3月份，社会融资规模增量为4.65万亿元，比上年同期多1.28万亿元，同样好于市场预期。

从结构上看，一季度对实体经济发放的人民币贷款占同期社会融资规模的69.1%，同比低7.8个百分点，同时，政府债券占比13.1%，同比高6.7个百分点。信托贷款则在一季度同比少减。

具体来说，2022年一季度对实体经济发放的人民币贷款增加8.34万亿元，同比多增4258亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加1750亿元，同比少增95亿元；委托贷款增加460亿元，同比多增510亿元；信托贷款减少1690亿元，同比少减1879亿元；未贴现的银行承兑汇票增加791亿元，同比少增2454亿元；企业债券净融资1.31万亿元，同比多4050亿元；政府债券净融资1.58万亿元，同比多9238亿元；非金融企业境内股票融资2982亿元，同比多515亿元。

不同于市场预期的同比增速继续下降，3月代表广义流动性的M2增速回升，M1增速则持平。

央行数据显示，3月末，广义货币(M2)余额249.77万亿元，同比增长9.7%，增速分别比上月末和上年同期高0.5个和0.3个百分点；狭义货币(M1)余额64.51万亿元，同比增长4.7%，增速与上月末持平，比上年同期低2.4个百分点；流通中货币(M0)余额9.51万亿元，同比增长9.9%。一季度净投放现金4317亿元。