在阶段性供不应求下，多晶硅料价格居高难下。4月13日，硅业分会更新多晶硅价格，硅料继续呈现小幅上涨趋势，成交均价已达25万元/吨。
从今年1月中旬硅料复涨以来，硅料价格保持坚挺，已经连续十三周保持微涨态势。尽管已有硅业分会等机构作出硅料过剩预警，但在成本压力倒逼下，更多企业坚持向上延伸，从近期投资情况看，屡现硅片、组件企业宣布投建多晶硅。有业内人士对财联社记者表示，涉及至少两个环节以上的一体化厂商，将成为主流。
值得注意的是，在“物以稀为贵”格局中，硅料供不应求状态还在持续，相关企业业绩飘红，利润增长显著，有硅料厂商人士对财联社记者直言称，“不知道能持续多久，但是越高越好。”
业绩频频报喜
受益于硅料销售量价齐升，多晶硅厂商业绩喜人。目前，硅料四家厂商已经相继披露年报或业绩快报，其中聚焦光伏硅料为核心业务的大全能源(699303.SH)净利润增速最高，2021年实现营业收入108.32亿元，同比增长132%；实现归母净利润57.24亿元，同比增长449%。
特变电工(600089.SH)和通威股份(600438.SH)在去年也实现净利大幅增长，特变电工实现营业收入612.78亿元，同比增长37.4%；归母净利润72.55亿元，同比增长196.34%；通威股份实现营业总收入666.02亿元，同比增长50.68%；实现归属于上市公司股东的净利润82.03亿元，同比增长127.35%。此外，保利协鑫去年实现净利润50.8亿元，大幅扭亏为盈。
一位行业分析人士对财联社记者表示，多晶硅销量较2020年同期增加及多晶硅产品价格同比大幅上涨。下游硅片和电池片在大尺寸和新工艺的变革下，产能大幅扩张，行业出现“拥硅为王”局面。
在产量方面，目前已披露财报的三家企业均实现显著增加，保利协鑫能源(03800)去年多晶硅产量约为10.45万吨，较上一年同期7.44万吨增加40.5%；大全能源去年多晶硅产量约8.66万吨，较2020年增长12.03%；特变电工控股子公司新特能源去年多晶硅产量7.82万吨，较2020年的6.5万吨同比增长20.31%。
目前，硅料价格涨势难止。硅业分会最新价格显示，本周国内单晶复投料价格区间在24.9-25.5万元/吨，成交均价上涨至25.15万元/吨，周环比涨幅为0.32%；单晶致密料价格区间在24.7-25.3万元/吨，成交均价上涨至24.91万元/吨，周环比涨幅为0.28%。
值得注意的是，尽管硅料单次涨幅微弱，但如果与今年1月初首次复涨相比，复投料和致密料成交均价涨幅均超过了7%。
由此带来的，则是硅料企业在2022年高景气的延续。具体来看，通威股份一季度净利润预增接近5倍，预计实现归属于上市公司股东的净利润49至52亿元，同比增长478%至514%；特变电工预测，一季度实现归属于上市公司股东的净利润28亿元至33亿元，同比增长32%至56%；大全能源则表示，一季度多晶硅销量预测3.7至3.8万吨，同比增长72.33%至76.98%。
倒逼下游加入产能建设
硅料销售量价齐增所带来的业绩飘红，不仅让大全能源、通威股份等主营硅料厂商加码扩产，更吸引到下游硅片等环节“溯游而上”。目前万吨级多晶硅生产线设备投资成本为1.03亿元/千吨，因此下游一旦入局，注定出手阔绰。
中环股份(002129.SZ)宣布，公司及TCL科技与内蒙古自治区及呼和浩特市人民政府达成合作，将在呼和浩特市投资建设中环产业城项目群。项目群总投资约206亿元，规划和建设内容包括产能12万吨高纯多晶硅项目、半导体单晶硅材料及配套项目、国家级硅材料研发中心项目。
中环股份是国内硅片生产商。根据机构预测，预计到2022年底，公司总产能达到135GW，其中210产能超110GW，预计2022年光伏硅片出货量有望达到90-100GW。
产能扩大，与之相对应的则是对硅料的巨大需求。2021年至今，公司先后与保利协鑫、大全能源等前签订长协合同，锁定未来3到5年的硅料供应。不过，业内分析认为，面对硅料价格居高难下，中环股份作为下游方，在利润方面难免受到上游挤压。
今年2月，转型上游硅片的上机数控也宣布向硅料发起投资，拟在内蒙古包头市固阳县投资建设进行年产15万吨高纯工业硅及10万吨高纯晶硅生产项目，项目总投资预计118亿元，第一期项目投资预计为60亿元。
上机数控(603185.SH)是国内光伏专用设备生产商之一，其主要产品是数控金刚线切片机。2019年5月，公司首次布局硅片并进一步扩产，加上新增的10GW单晶硅拉晶项目，建设完成后公司将拥有总计30GW的单晶硅产能。
事实上，也有越来越多的下游加入垂直一体化建设，且直指硅料。主营光伏组件和电池业务的中来股份(300393.SZ)计划在山西太原古交市投建年产20万吨工业硅及年产10万吨高纯多晶硅项目。
在光伏产业链中，垂直整合类厂商优势显著。一位行业分析人士对财联社记者表示，通过布局上下游，保障供应配套，也最大程度将利润留存企业内部，此前多年业内一直是专业化厂商与一体化厂商并存。不过，在这一轮供应链短期供需失衡的博弈中，促使至少涉及两个及以上环节的一体化厂商开始发力，纷纷向上游发力。
还能涨多久？
硅业分会指出，因阶段性供不应求，本周国内多晶硅价格延续小幅上涨走势，其中单晶复投料、单晶致密料、单晶菜花料成交均价涨幅在0.3%左右。
目前，硅料价格目前已经坐稳25万元大关，但“树不可能长到天上去”，关于硅料价格拐点，据多方机构给出预测来看，随着通威股份等新增产能陆续落地，市场预计硅料价格在2022年将会导出现显著下滑。根据投产和产能爬坡时间计算，硅料价格拐点或在今年二季度末出现。
值得注意的是，因各种不确定性因素叠加，硅料价格至少在二季度或将持续坚挺。在生产方面，硅业分会统计，4月份国内硅料产量预计在5.4-5.5万吨，同期进口量受疫情、检修、以及国际因素影响预计环比持平或略有减少，约0.6-0.7万吨，故4月份国内硅料供应总量预计在6.0-6.2万吨。
需求方面，将受疫情影响减产和新增产能释放增量等影响考虑在内，硅片产量预计在24GW左右。因此4月份硅料供应仍处于相对紧缺的状态，硅料价格走势至少在4月底签订5月份订单前仍将持续。
一家硅料厂商企业人士对财联社记者表示，目前硅料价格很高，对公司业绩来讲是利好。目前公司也没办法研判硅料价格能持续多久，但是作为生产经营，当然希望这种情况能持续。
“硅料过剩的预测我们也看到了。但是从长期发展角度看，双碳目标对光伏的需求之大也是有目共睹的。”该人士对财联社记者表示，多晶硅的生产工艺难度比较高，作为老牌企业，公司有信心保持优势。
（文章来源：财联社）
