自4月19日以来，人民币兑美元汇率经历一波三折。 这一轮人民币兑美元汇率走势虽然总体向下，但“五一”小长假后却出现大幅反弹走势。上周末，人民币兑美元汇率再次下挫，离岸人民币兑美元汇率盘中一度跌破6.73，在岸人民币兑美元汇率日内贬值幅度超过500点。原因是期间美联储加息50个基点，低于之前释放的可能加息75个基点的预期，以及加息时间从预期中5月份改到6月份。

其实，近两年人民币兑美元汇率总体仍在升值区间。人民币中间价从2020年5月的1美元兑7.14元人民币，升值到今年3月中旬的1美元兑6.3元人民币。同期，人民币汇率指数从92左右升到107附近，涨幅双双超过15%。而3月中旬以来，人民币兑美元汇率和汇率指数开始回落，降幅分别为5%和3.5%。一方面，上下浮动有升有降是正常走势，另一方面，也可以看作这是对过去两年人民币走强的一种修正。

长期看，汇率走势主要取决于发钞国的经济实力。对此，央行副行长陈雨露上周表达了人民币汇率将保持基本稳定的一些核心观点。

她认为，今年以来，发达经济体货币政策转向加快，不可避免地对其他经济体尤其是新兴市场产生溢出效应。中国经济基本面稳实坚韧，有能力应对这种溢出影响。同时，她表示，中国金融市场对国际投资者依然有非常强的长期吸引力。一方面，相比于发达经济体，中国资产实际回报率仍较高，这是由中国潜在经济增速和自然利率决定的，较高的投资回报仍是中国金融市场的重要吸引力。另一方面，中国金融市场是多元化资产配置的重要标的。

因此，上述观点可以总结为一句话：有中国经济基本面“托底”，人民币汇率没有大幅贬值基础。