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中央经济工作会议提出，要确保房地产市场平稳发展，满足行业合理融资需求。日前，中国人民银行、中国银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会，明确提出要全面贯彻落实中央经济工作会议精神，用好民营企业债券融资支持工具，保持房企信贷、债券等融资渠道稳定，满足行业合理融资需求。

稳定民营房企融资事关房地产市场全局。为什么这么说？一是民营房企市场占比较高。第三方统计数据显示，2022年前8月，在市场排名前50位的房企中，民营房企占据28席。二是民营房企的风险传导性较大。头部房企一旦出险，极易传递悲观预期，进而引发一系列的市场避险反应，而这些避险行为又会加剧房企资金困境，最终陷入恶性循环。

当然，稳定民营房企融资并不意味着忽视风险，更不意味着“一刀切”，而是要实事求是、满足合理需求。民营房企融资不畅，原因较为复杂，既有金融机构过度避险、造成误伤等因素，也有民营房企自身经营不善、信用风险高企等因素。例如，部分民营房企缺乏合理的融资规划，过度依赖金融杠杆，加之偏离主业、盲目扩张，最终造成经营指标、财务指标恶化。

由此可见，稳定房企融资的关键在于“择优”，即“不唯所有制、只唯优劣”。因此，工作中应坚持两个原则。首先是公平，要坚持“两个毫不动摇”，对国有企业、民营企业、混合所有制企业一视同仁，不在准入条件上设门槛。其次是择优，好钢要用在刀刃上，重点支持治理完善、聚焦主业、资质良好的房企稳健发展，以期达到四两拨千斤之效。

一方面，银行信贷要做到精准问诊、分类施策。作为间接融资的主体，商业银行要加大尽职调查力度，全面、准确掌握房企的真实信息、实质性风险。对于暂遇困难但专注主业、有前景的房企，既要保持平稳的信贷投放，还要通过各种风险缓释工具帮助企业渡过难关；对于高风险房企甚至僵尸企业，则要通过市场化方式、支持优质房企对其进行兼并重组，实现风险化解、行业出清。目前，多家银行正在开展的并购贷款业务即为有益探索。

另一方面，债券融资要做到基本稳定、合理增信。作为直接融资的重要组成部分，债券融资有助于降低企业的融资成本、缓解信用收缩。各方应支持优质房企发债，为财务总体健康、但面临短期困难的房企提供增信支持。近期，中国银行间市场交易商协会已组织中债增进公司对部分民营房企的债券融资开展增信工作，取得良好成效。可以预期，在多方利好因素的综合作用下，房企融资将持续恢复和扩大，市场信心也将逐步得到提振，房地产市场平稳健康发展的基础将更为牢固。 （本文来源：经济日报 作者：金观平）