【大河报·大河财立方】截至4月13日，A股12家猪企披露一季度生猪销售数据，前三月12家猪企合计销售生猪2844万头，较上年同期增长35%。

值得注意的是，整个头部猪企生猪销量在呈现增长之势的同时，内部分化亦在不断加剧。其中，牧原股份一季度生猪销售量1381.7万头，几乎占据行业产能“半壁江山”。与此同时，在生猪价格低迷情形下，不少上市猪企选择大量出栏，陷入了“越卖越亏”的境地。

即使在这种情况下，头部猪企也并非一味降本增效，一些猪企已经开启了逆势扩张的脚步。

猪企销量“增多减少”，呈分化之势

与上年同期相比，12家头部猪企一季度生猪销量分化趋势越来越明显，一“增”一“减”对比明显。

其中9家猪企生猪销量仍在增加，牧原股份、温氏股份、新希望、傲农生物、神农集团、金新农一季度同比增长50%以上;天康生物、正虹科技亦分别增长6.47%、2.66%。

具体来看，牧原股份一季度生猪销量1381.7万头，同比增长78.98%，是今年第一家突破千万头的猪企，几乎与其他11家猪企销量的总和相当。而3月份牧原股份生猪销售598.6万头(其中仔猪销售52.7万头)，亦创历史新高，同比增长111.3%。

温氏股份一季度生猪销量仍位居第二，生猪销量为402.35万头，同比增长91.85%，其3月销售肉猪144.84万头(含毛猪和鲜品)，环比增长33.71%，同比增长143.63%。

新希望以368.68万头的销量位居第三，同比增长61.88%，其3月销售生猪142.69万头，环比增长46.00%，同比增长67.10%。

与之对应的是，仅正邦科技、天邦股份、唐人神三家同比销量有所下降，分别为-5.91%、-8.85%、-17.19%。

值得注意的是，这三家猪企3月份生猪销售量环比均实现增长。正邦科技3月份销售生猪96.72万头，环比增长93.36%;金新农3月生猪销量合计19.77万头，环比增长192.77%;唐人神3月生猪销量14.78万头，环比增长6.7%。

之所以出栏量大增，主要与去年仔猪投放增多有很大关系。“生猪销售数量环比、同比上升较大，生猪销售收入环比上升较大的主要原因是产能正常释放，仔猪投放力度增大。”新希望在销售月报里称。

卖得越多，亏得越多

与一季度生猪销量增加相反的是，生猪销售均价仍在下滑。这也导致不少猪企陷入“越卖越亏”的境地。

据大河财立方统计，今年第一季度，除傲农生物、神农集团未公布销售收入外，牧原股份等10家上市猪企生猪销售收入合计为352.77亿元，同比减少145亿元。其中，正邦、天邦、大北农、正虹科技、唐人神生猪销售收入同比遭“腰斩”，正邦收入27.8亿元，降幅最高达65.2%。

据猪易通数据显示，全国生猪外三元1月份均价为14.72元/公斤，而3月份猪价已跌至12.29元/公斤，下降了16.5%。

以国内出栏量前三名的猪企为例，牧原股份月报披露数据显示，3月其商品猪销售均价11.67元/公斤，比2022年1~2月份下降5.74%;温氏股份3月毛猪销售均价12.17元/公斤，环比下降3.03%，同比下降53.55%;新希望3月份商品猪销售均价11.64元/公斤，环比上涨2.19%，同比下降50.47%。

值得注意的是，这三家养殖成本均高于销售均价，意味着卖得越多，将亏得越多。牧原股份1、2月份公司生猪养殖完全成本在16元/公斤左右;温氏股份称，1月份综合成本低于18元/公斤，2月份综合成本略有上升;新希望2月份曾回复投资者，17.9元/公斤养殖成本不包含总部费用。

“本轮猪肉低价还会持续一段时间，猪周期可能超出预期。”河南肉类协会会长刘承信告诉大河报·大河财立方记者，预计下半年猪价会缓慢提升，养殖亏损也有所减少，但全年核算应还是亏损。同时，他建议生猪养殖、屠宰企业及各类经营单位，应合理安排自己的生产经营计划，做好市场研判。

一些猪企在低谷期逆势扩张

在经历猪周期低谷时，不少猪企都在采取降本增效措施，希望通过降低成本、提高效率的方式，以达到平稳度过周期低谷。事实上，也有不少猪企并不是一味降本增效，有的猪企已开启了逆势扩张的脚步。

“今年三季度商品猪供给过剩局面有望缓解，猪肉供需将会转向基本平衡，猪价有望季节性回升。”河南某中型生猪企业负责人曾做出上述判断，或许这也是一些猪企已开启逆势加码原因之一。

比如，4月11日唐人神公告称，拟定增不超过12.2亿元分别用作生猪养殖项目和补充流动资金。这一举动引起了行业的关注，主要由于在2020年猪价最高点时，该公司董事长陶一山曾预测，“到2022年，国内猪价将跌至10元/公斤”，并一语成谶。

事实上，从各家今年预期生猪出栏量目标上，也能看出一些头部猪企选择在低谷“偷偷扩张”。

牧原最新的股权激励计划显示：以2021年生猪销售量为基数，2022年生猪销售量增长率不低于25%，即牧原今年出栏或超5000万头;温氏股份预计今年生猪出栏1800万头~2000万头，较上年增长36%以上;新希望预计今年生猪出栏1300万头~1800万头，较上年增长30%以上;天邦股份、傲农生物、唐人神等企业今年预期生猪出栏均较上年增长20%以上。

“扩张背后更加考验生猪企业的现金流实力。对于养殖场，现金流的稳定运转才是保障其平稳运营的关键。”东方财富证券农林牧渔板块一位分析师告诉记者。

在他看来，在下行猪周期时逆势扩张，等待行业产能去化，猪肉价格重新上涨，届时再凭借扩张的产能优势，带来量价齐升，在上行猪周期中实现业绩的大幅增长。

年内累计收储量将达15.8万吨

实际上，猪价持续低迷之下，国家开启“救市”之举。

4月8日，国家发展改革委发布消息，近期猪粮比价持续低于5：1，处于《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间。对此，发展改革委会同有关方面将开展年内第四批中央冻猪肉储备收储工作，拟于4月14日再收储4万吨冻猪肉。本次收储后，年内累计收储量将达15.8万吨。

各省猪肉收储工作也在如火如荼进行。近日，四川省发展改革委发布通知，启动1500吨省级政府冻猪肉临时储备收储，这是继2月以来，四川启动年内第二次省级猪肉收储;4月6日，甘肃省启动猪肉临时储备收储，共安排收储计划1000吨，省级500吨、市州500吨;4月12日，江西省再下达1000吨临时收储计划。

“猪价低迷，猪粮比预警下，国家启动第四次猪肉收储，但由于生猪出栏供给充足，叠加短期新冠肺炎疫情防疫显著影响部分地区餐饮、团膳等消费，预计猪价压力仍然较大。”天风证券在研报中指出，不过持续进行冻猪肉收储，一定程度上提振了市场信心。（记者 徐兵）