【大河财立方记者 赖苏婷 北京报道】不是每一场归来，都满心欢喜，也有可能是重重压力。

停牌一年后，融创中国控股有限公司（01918.HK）（以下简称融创）4月13日复牌股价即遭腰斩，大跌55%，今日（4月14日）开盘续跌14.7%。

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虽说复牌首日就暴跌，不过业内人士分析，成功复牌后，融创有机会重回正常运营轨道，促进复工复产。鉴于资本市场对企业的信心修复还需要一定时间，公司股价短期内会呈现回落状态。

停牌超一年，复牌后股价腰斩

去年4月1日，融创发布停牌公告。截至13日复牌，已超一年。

4月13日复牌后，融创股价一度低至1.86港元，下跌近六成，13日收盘报2.040港元/股，跌幅为55.46%，今日低开14.7%，两日累计跌超60%。

诸葛数据研究中心高级分析师陈霄告诉大河财立方记者，融创在历时一年多停牌后终于成功复牌，成为今年以来继佳兆业和景瑞控股后成功复牌的第三家房企。对于融创来说，成功复牌后，公司有机会重回正常运营轨道，促进复工复产。但预计短期内，公司股价会呈现回落的状态，因为资本市场对企业的信心修复，仍需要一时间。

IPGLOBAL中国区首席经济学家柏文喜在接受大河财立方记者采访时表示，企业复牌只是股票恢复交易，并不意味着企业债务危机和流动性困境的解除，且已摆脱运营困境。假若股票恢复交易后，融创在债务重组与企业重组方面不能给投资者信心，将会导致大量投资者“用脚投票”，引发股价持续下跌。

虽然融创复牌首日便遭遇暴跌，但业内人士认为，此次复牌对房地产行业而言是一个积极的信号。

“融创是头部民营房企，其成功复牌，对行业来说具有示范及带动效应，能增强其他债务违约企业摆脱困境的信心，提振行业发展信心。未来几个月，随着市场企稳回升，部分企业债务重组取得明显进展，预计会有更多企业复牌。届时，房地产企业风险化解或将取得明显成效。”中指研究院企业研究总监刘水在接受大河财立方记者采访时说。

陈霄告诉大河财立方记者：“作为行业头部房企的融创成功复牌，对于行业而言是具有重要标志性意义的事件，传递出积极的市场信号，进一步提振行业信心，也为其他出险房企提供了良好的借鉴，带来一股暖流。尤其是对其他还处在停牌状态的出险房企，起到了正向的带头作用。对于想要复牌的出险房企来说，最重要的还是要全力推进债务重组，抓住政策窗口期积极解决债务危机。”

业内：复牌得益于“债务重组”推进

业内人士认为，此次融创复牌得益于其债务重组工作的推进力度。

陈霄告诉大河财立方记者，本次融创中国能成功复牌，除了刊发此前未刊发的年报外，重要的是还在境外债务重组上取得了重大进展。

刘水在接受大河财立方记者采访时表示，此前，融创发布公告称，公司在境外债务重组取得重大进展，并邀请其他债权人加入重组协议。融创与债权人小组(其债权占现有债务未偿还本金总额超过30%)就重组条款达成协议，以债转股或延长债务期限方式进行境外债务重组，是助力其成功复牌的重要因素之一。

3月28日晚，融创发布公告，针对90.48亿美元的境外债务重组，已与境外债权人小组订立重组支持协议，拟就境外重组方案向现有债务持有人寻求更广泛的支持。从披露的境外重组方案来看，融创将境外债务分为降杠杆、留债展期两大板块进行重组，其中降杠杆计划目标约30亿美元。

美元票据违约撕开“遮羞布”

2022年5月12日，融创正式宣告公司出现违约。

当日，融创发布公告称，公司4月陆续到期的4笔美元债的利息，合计1.05亿美元(约7.07亿元人民币)，无法在相关的宽限期内进行利息偿还。截至2022年11月份，公司共有6只海外债发生违约，违约日债券余额高达39.27亿美元。

根据财报，2022年全年，融创的合同销售金额约为1693.3亿元，收入约为967.5亿元，同比减少51.2%;毛利亏损约为8.2亿元，减少约54.2%;拥有人应占亏损约为276.7亿元，亏损较2021年减少约105.9亿元，减少约27.7%;核心净亏损约为138.6亿元，较2021年减少约114.4亿元，同比减少约45.2%。截至2022年末，融创的借贷总额约为2984.2亿元，资本负债比率约为75.2%。

此外，2022年的年报中披露的雇员数量显示，融创中国的雇员数量从2021年的72147名减少至2022年的44959名。