9月5日，美元兑人民币即期汇率临“7”，央行下调外汇存款准备金以引导外汇预期。这已是今年以来第二次使用外汇存款准备金率工具，上一次是在4月人民币汇率出现较迅速贬值的时候。如何理解本轮人民币贬值的原因？央行操作能起多少效果？

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一财大V硬核解读人民币贬值，不看数字，看本质。

破“7”本身不重要，看本质

明明中信证券FICC首席分析师

人民币近期的贬值更多地或是过度反映了美联储高通胀与欧洲能源危机的影响，因此在强美元的大背景下，人民币汇率是否破7这一关键点位已经没有那么重要，应理性看待国际形势复杂多变下汇率的波动。

长期来看，人民币走势将回归人民币的基本供需，当前我国的贸易顺差在历史高位，服务贸易逆差仍在较低水平，银行结售汇仍处于顺差，稳定的国际收支并没有改变，人民币的基础支撑仍在。

适当贬值，有利出口，扩货币政策空间

钟正生平安证券首席经济学家

人民币汇率的点位本身不是最重要的，跨境资本流动形势是否平稳才是问题的本质。人民币汇率适当贬值，对于降低出口企业成本压力、拓展国内货币政策空间，均蕴含着有利作用。

股市：外资会流出A股吗？预期未见恶化

王涵兴业证券首席经济学家

从资金流动角度看，股市未见外资流出压力，资金流出压力可控，预期并未恶化。在8月汇率贬值压力加大之际，比较活跃的陆股通渠道下的外资并没有出现流出，反而由7月的流出210.69亿元转为8月的流入127.13亿元。

贬值会影响货币政策吗？

梁中华海通证券研究所首席宏观分析师

短期来看，货币政策仍将保持宽松。从近年来的几次央行调用汇率工具看，央行通常在人民币单边迅速贬值或单边迅速升值时，出手调控稳定预期，减缓单边趋势。因此，只要人民币汇率贬值速度可控，或在美元兑人民币突破前高之前，央行货币政策都不会受到太大影响。而且央行仍有充足的汇率管理工具箱，包括逆周期因子、外汇风险准备金、资本流动管理等，可以进一步采取措施应对。

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【产业慧眼】

原油进口量下降引发的思考：新能源车替代燃油车进程在加速

蒋飞长城证券首席策略分析师

2020年后，中国原油进口数量开始减少，原油加工量不断下降。新能源汽车销量渗透率的上升逐渐降低需求是原因之一。随着新能源汽车销量继续增长，能够减少汽油消费量，进而减少原油需求。

新能源汽车具有明显的成本优势，叠加国家能源结构调整政策的助力，新能源汽车销量猛增，替代燃油车的进程加快。预计2022年新能源车销量或将达到650万辆，2023年可能突破1000万辆。2025年，原油消费量或将出现拐点。

【市场点金】

下半年市场拐点将至！机会在这里找

杨德龙前海开源基金首席经济学家

从经济转型的角度来看，新能源和消费无疑是经济转型受益的两大方向。现在半年报已经披露完毕，从半年报增速较高的行业来看，主要是集中在和新能源相关的行业，如锂盐等资源股，其次是光伏、风电等行业的龙头企业盈利增长较好。

【海外观察】

连平：美国经济衰退可能难以避免

高企的能源价格推高生产成本又抑制消费、消费服务增长空间持续收缩、劳动力供给短缺和结构性失衡、房地产市场下行压力……2023年美国经济出现衰退的可能性不能排除。