红红火火几乎一整年的光伏行业,却在年末出现价格“雪崩”。

近日,中国有色金属工业协会硅业分会最新数据显示,本周硅片价格呈现熔断式下跌。其中,M10单晶硅片(182 mm /150μm)价格周环比跌幅20%。


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12月22日,受硅片价格断崖式大跌拖累,光伏板块全天表现低迷,板块龙头隆基绿能(601012.SH)股价重挫逾6%,收报40.86元,逼近今年4月创下的年内低点(39.96元/股)。

自11月下旬硅料价格松动以来,硅片等光伏产品降价本是预期之内的事件,但硅片价格的下跌曲线如此陡峭,却令不少投资者始料未及。

硅片价格“熔断”

从环比跌幅来看,大尺寸硅片的跌幅更甚。硅业分会数据显示,M6单晶硅片(166mm/155μm)价格区间在5~5.1元/片,成交均价降至5.08元/片,周环比跌幅为15.2%;M10单晶硅片(182 mm /150μm)价格区间在5.38~5.5元/片,成交均价降至5.41元/片,周环比跌幅为20%;G12单晶硅片(210 mm/150μm)价格区间在7.16元~7.5元/片,成交均价降至7.25元/片,周环比跌幅为18.4%。需要指出的是,本周跌幅包含前两周降价幅度,根本原因是传导硅料降价。

“雪崩”的硅片价格令隆基绿能股价跌至近8个月来新低。12月22日,开盘不到15分钟,隆基绿能股价跌幅便扩大至5%,最终收跌6.31%,总市值3098亿元,12月迄今公司股价累计下跌10.75%,今年以来的累计跌幅已扩大至33.44%,回吐2021年全部涨幅。

22日,隆基绿能董秘在投资者关系平台上答复投资者称:“光伏行业的本质驱动因素是度电成本的不断降低。硅料价格下降从行业来看,有利于刺激下游装机需求快速增加,推动行业健康发展。另一方面,若硅料价格向硅片端传递,公司可通过提升硅片的自用量,降低电池环节的成本,伴随行业下游需求的提升进一步推动组件端利润的提高。”

不只是上游,全光伏产业链正在降价。根据硅业分会提供的数据,目前,主流电池片成交价降低至1.15元/W左右,环比下跌15.4%。组件端,远期订单的执行价降至1.72~1.8元/W,环比跌幅达10.4%。

在此背景下,12月以来,光伏指数跌出下半年以来新低,80只个股中仅5只录得股价涨幅。固德威(688390.SH)、阳光电源(300274.SZ)、锦浪科技(300763.SZ)、双良节能(600481.SH)、金博股份(688598.SH)、TCL中环(002129.SZ)等头部企业的股价跌幅均超15%,板块个股平均跌幅达10%。

在谈及近期二级市场光伏板块持续下挫的表现时,某新能源行业分析师表示,近阶段硅料硅片发生较大幅度变化、变化节奏令人难以捉摸。“不确定性陡增是资金看空光伏的主要原因。整个上游环节价格博弈加剧,甚至会对拉晶环节成本覆盖与否产生影响。”该分析师说。

他还表示,考虑到当前正值年末,距离2023年春节假期已不足一个月,上游价格松动或将对春节前及节后需求规模产生影响。

硅料和硅片降价速率成关键

硅片断崖式下跌后会产生什么连锁影响?某光伏企业高管对第一财经记者说:“价格战一触即发,组件端影响会比较大。硅料、硅片价格持续下跌,将推动行业利润回归至合理分配水平。”另一方面,硅片厂商年底集中抛售库存也被认作是硅片价格暴跌的原因。“硅料新增产能还在持续释放,明年整个市场不再缺硅料了,此时不把高价硅料生产的硅片抛出手,更待何时?”上述高管补充说。

硅业分会还提及近期光伏产业的供需情况,供给方面,一线企业和专业化企业再度降低开工率。一方面企业对上游硅料降价持观望态度,另一方面是为了解决硅片供应过剩造成的库存问题。目前拉晶环节迫近成本线,一线企业依靠渠道、技术、资金等优势仍可维持薄利,部分企业面临亏损风险。因此,后续仍需关注硅料和硅片降价速率。一旦拉晶利润无法覆盖硅料成本的时候,企业将被动大幅降低开工率。长期来看,实则有利于解决产业链供需错配的问题。

需求方面,目前以执行前期订单为主。各地疫情防控政策有所放宽,短期内由于感染人数激增对生产经营造成明显冲击。另外,全产业链降价导致终端萎靡,电池片的盈利情况仍是全产业链最好的,因此企业仍维持着开工率。

分析人士指出,当前看,上游的激烈博弈在短期内难见真章,而硅片价格快速下跌,对于下游采购环节来说,承受的心理压力和难度同样与日俱增,硅片硅料下跌的速率才是下一步关注的重点。

“组件环节直面客户,随着上游价格持续叠加,组件厂的议价能力反而更强。另外,由于组件厂看到硅片降价,产生对电池片进一步降价的心理预期,料电池片价格会在年底加速下行。”前述高管说。

值得注意的是,2023年硅料产能几乎肯定会过剩。东海证券研报指出,随着硅料产能的释放,预计到2023年底硅料产量将会达到硅料需求的167%。当硅料不再紧缺,2023年非一体化的硅片厂商日子还会好过吗?

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