世界看点：“零经验”上岗业绩也骄人新锐基金经理为何频出圈？

吴琦/制表

证券时报记者吴琦

近几年，大量“零经验”基金经理上岗，一批新锐涌现，成为市场主角。

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基金行业历史上，罕有基金经理刚出道即频频出圈的现象。基金业绩排行榜上，出现了越来越多的“新面孔”，在近几年似乎已成了普遍现象。不少基金经理“新人”投资经验较短，凭借着出众的投资业绩，获得众多基金持有人信赖，管理规模迅速扩大，而这显然与投资依靠“长期经验”的常识不符。

这是新基金经理实力的体现还是有运气成分在？剖析新锐基金经理涌现的背后，证券时报记者注意到，首先近年来基金经理队伍不断扩张，基金经理人数5年内翻倍，最新数据已突破3000人，而从业年限不足三年的基金经理人数有1480人，占比47.33%，接近一半。基金经理人数迅速扩张是大量新锐基金经理涌现的基础。其次，大多数投资老将难以适应目前的极致结构化行情，一些没有传统行业投资经验的“新人”轻装上阵，在投资新兴产业时束缚较少，加速了新基金经理出圈。最后，未来基金产品业绩表现出众将离不开背后投研团队的支持，基金投资围绕基金经理个人为中心的时代或将逐步结束。

新锐基金经理批量涌现

近年来，基金行业业绩分化，一批担任基金经理职业年限不长的基金经理涌现，大放异彩，被称为新锐基金经理。

数据显示，主动权益基金近一年表现前10的产品中，6只产品的基金经理的任职年限不足2年，如万家宏观择时多策略的黄海、建信潜力新蓝筹的周智硕、信澳周期动力的李淑彦。上述新锐基金经理今年业绩也均实现正回报。

拉长周期看，新锐基金经理管理的产品业绩同样表现不俗，如陆彬、施成、郑澄然、韩创和刘彬等任职基金经理年限不足4年，管理的产品业绩近三年表现突出。

新锐基金经理业绩表现不俗，受到市场认可，资金蜂拥而入。数据显示，崔宸龙、刘畅畅、杨金金、郑澄然、韩创、钟帅、周智硕等17位基金经理从业年限不足4年，管理规模均超100亿元，其中崔宸龙和韩创在职业生涯初期管理规模均不足亿元，凭借着优异的业绩表现，最新管理规模分别达到375.9亿元和292.6亿元。

除了上述已经大放异彩的新锐基金经理外，刚刚担任基金经理不足1年的新基金经理们也开始崭露头角，冲劲十足。如汇添富盈鑫灵活配置近3个月累计回报58.07%，在同类型基金排名第一，今年回报23.74%，位居同类型基金排名第八，该产品的基金经理在2021年9月首次上任，任职时间11个月。鑫元清洁能源成立于今年1月，至今回报34.79%，其基金经理管理经验年限刚满7个月。

实际上，随着近年公募基金数量和规模快速增长，基金经理队伍也自然随之扩大。一些新面孔的出现，成了必然结果。数据显示，受2020年以来基金发行热潮影响，一大批“零经验”基金经理上岗，近两年首次担任基金经理的人数就超1000人，截至2022年6月，基金经理人数5年翻倍，首次突破3000人。

极致行情加速“新人”出圈

近年来，核心资产遭遇重挫，估值一降再降，这些基金产品的净值表现不佳，投资者怨言较多，而押注新兴行业，具有成长投资风格的基金经理更获市场青睐。

极致的结构性行情对基金经理的投资提出了更多挑战。虽然一些投资经验丰富的老将也能很快扩展自己的能力圈，将投资目标转向新事物和新兴产业，但对于大多数基金经理而言，打破原有投资思维和扩展能力圈却并非一件容易的事。能力圈的扩展需要投入大量的时间和精力来学习。

没有传统行业投资的路径依赖，具有新兴产业学习、研究背景的新基金经理在投资新兴产业时优势明显，凌厉鲜明、操作灵活的投资风格在目前的极致行情下更加如鱼得水，在市场上也非常具有号召力。

在市场端，从今年新任基金经理的投资方向来看，不难看出多数偏向成长股投资。有基金销售人士表示，无论是新发基金还是老基金持续营销，具有成长股投资背景的基金经理更受基金持有人青睐。

近年来，互联网第三方代销渠道强势崛起，倒逼传统基金销售渠道转型，逐渐趋向基金销售互联网化。基金销售互联网化叠加极致的结构性行情，以新能源汽车、光伏、半导体等赛道投资为主的基金更易获得高曝光量，这些基金经理因此更易出圈。

基金经理

个人对业绩的影响力将弱化

有基金人士表示，有些基金产品短期表现出众，不排除个别基金经理赌赛道，但是有很大一部分产品表现出众，离不开背后投研团队的支持，不能一概而论地将新基金经理出众的业绩表现归因于基金经理“赌赛道”。

值得注意的是，近年来，顶流基金经理陷入“规模陷阱”、对极致行情应对不足，以及离职带来的负面影响等问题，让基金公司意识到整个研究团队对产品的重要性，而在基金产品上开始减弱基金经理个人的烙印。基金公司在选拔培养优秀年轻基金经理的同时，也在加强基金经理背后研究团队的支持。

有基金投资人士向记者表示，一位担任基金经理时间不足2年的“新人”，管理的3只产品没有重仓新能源，产品净值在今年均实现上涨，并在近期纷纷刷新历史最高纪录，其管理规模从不足5亿元迅速提升至最新的100亿元，这离不开背后团队的支持。