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中金公司研报认为,LPR下调进一步打开了房贷利率的下行空间。本次MLF成本下降叠加5年期LPR下调,再为按揭利率创造15bp的空间下调。货币方面,预计短期流动性仍将维持宽松,弱增长预期和松货币确认下的长端利率仍有补降空间,未来松货币力度需视增长动力相机抉择,并会容忍一定程度的结构性通胀压力。财政力度亦须加码,在地产基建受债务约束之下,政策乘数或下降,财政或需从保主体向保消费倾斜,以更高效直达终端、托举需求。地产方面,非对称降息继续释放稳楼市信号,但利息节省或仍不足以稳住总体购房信心,供给端房企纾困、化债、保交楼、破旧立新、重启活力或更为关键。

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