4月24日,爱朋医疗(300753.SZ)大涨,当日报收15.1元/股,涨幅7.93%。前一日,爱朋医疗发布最新年报和季报,公司快速摆脱不利因素影响,业绩触底回升,一季度表现亮眼。

具体来看,爱朋医疗2023年一季度实现营收9406.82万元,同比增加29.22%;实现归母净利润121.56万元,同比增加111.06%;销售毛利率达到61.03%。此前的2022年,爱朋医疗营收为3.24亿元,归母净利润亏损。

2023年以来业绩的迅速止跌回升体现出爱朋医疗产品的核心竞争力及旺盛市场需求。年报显示,爱朋医疗深耕疼痛管理、鼻腔及上气道管理等细分领域,目前产品覆盖鼻腔冲洗、分娩镇痛、鼾症口腔矫治器等。


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鼻腔及上气道管理产品前景明确

具体而言,在鼻腔冲洗领域,自2020年以来,鼻腔盐水冲洗在预防新型冠状病毒感染等方面的作用越来越多地被大众熟知。2022年,《鼻腔盐水冲洗预防新型冠状病毒感染专家共识》以及诊疗方案出版,海内外众多文献结论揭示鼻腔盐水冲洗的作用,鼻腔护理理念也得到更多普及。

在上述背景下,爱朋医疗旗下的上海诺斯清率先提出鼻腔护理“序贯治疗”新理念,根据国际学术及指南指引,公司从渗透压、缓冲溶液、酸碱度三个角度,创新研发了针对不同鼻炎以及病症期使用的等渗型生理性海水鼻腔护理喷雾器、高渗缓冲海水鼻腔护理喷雾器、弱酸性缓冲生理海水鼻腔护理喷雾器等个性化产品,得到了临床医生的普遍认可。

年报显示,目前,爱朋医疗上述鼻腔护理喷雾器的适应症已经扩大为“改善急性上呼吸道感染患者的鼻塞、流涕症状”,将更有利于开拓上呼吸道感染症状市场。随着消费者对生理性海水洗鼻的认知度逐渐提高,主动购买和重复购买的比例会越来越高,鼻腔护理喷雾器产品的消费属性逐渐凸显,鼻腔护理市场潜力显著。

值得注意的是,爱朋医疗将鼻腔护理业务拓展至气道健康管理。2022年,公司的研发项目“鼾症口腔矫治器”成果“固定保持止鼾器”产品取得注册证。数据显示,我国打鼾人群比例为52.4%,而25%以上的打鼾者患有OSA,其中八成以上未曾就医。随着大众健康睡眠意识的增强,睡眠检测的市场需求可观。

东亚前海分析师引用Philips统计数据指出,在使用睡眠跟踪器或监测仪改善睡眠的调查中,使用过该措施的民众占比10%,从不使用的占比高达76%,可见目前睡眠监测设备在失眠人群中的渗透率较低,市场空间较为广泛。

疼痛管理产品填补目前市场空白

疼痛管理是爱朋医疗另一大业务布局。研报显示,疼痛管理类产品需求场景多,市场空间巨大,仅器械方面预计2026年全球市场达145.5亿美元;而相比于国外,我国疼痛管理领域医疗器械存在研发投入不足、原创能力较弱、市场推广及技术服务能力不足等问题,加之患者教育不足,整个领域存在巨大临床未满足的需求。以无痛分娩为例,美国和英国已分别约达90%和85%,中国仅约15%左右,发展空间巨大。

爱朋医疗自成立以来一直致力于急性疼痛管理领域用医疗器械的研发、生产和销售,产品覆盖为微电脑注药泵、无线镇痛管理系统、麻醉深度监测仪等。年报显示,借势分娩镇痛医疗体系建立,基于iPainfree?无线镇痛管理系统软件的基础,爱朋医疗开发了iPainfree?产科分娩镇痛信息管理系统软件,提供分娩镇痛整体解决方案填补了专门服务于分娩镇痛的信息系统软件的空白。

东亚前海证券分析师指出,我国无痛分娩市场的疼痛管理领域用医疗器械市场需求量主要由我国分娩人数情况决定。此前,国家开放三孩政策,《关于优化生育政策促进人口长期均衡发展的决定》发布,文件被视为三孩政策的后续配套支持,未来新生儿出生数量有望增加。另外,目前部分省市已将分娩镇痛纳入医保报销范围,医保政策的出台将极大地促进分娩镇痛推广普及,市场空间可观。

多个细分领域研发项目储备丰富

一季度的业绩的大幅提升充分说明爱朋医疗的产品在市场上的竞争力,而后者离不开公司多年来对研发的重视和大力投入。年报显示,爱朋医疗已搭建了完整的研发团队架构,聚焦疼痛产业关键技术、共性技术和前沿技术的研发,先后和悉尼大学、新加坡国立大学、南京邮电大学等国内外知名高校建立紧密的合作关系。

大力投入的同时,爱朋医疗也不断取得研发成果。2022年,爱朋医疗新增医疗器械注册证8项,前述“鼾症口腔矫治器”的研发成果取得注册证,“鼾症诊断算法研究”项目研发的AI鼾声监测软件“知了APP”正式上线并发布。

截至2022年年末,公司拥有Ⅲ类医疗器械注册证12项,Ⅱ类医疗器械注册证15项,已获授权专利146件,其中发明专利29件,实用新型专利86件,外观设计专利31件;软件著作权及作品著作权登记67件。

目前,爱朋医疗的新产品研发推进涵盖“疼痛评估”“注药器械”“镇痛监护工具”“高分子新材料”“麻醉深度监测”“上气道疾病预防、诊断、治疗”“麻醉穿刺机器人”等9大门类的16个研发项目,各细分领域新产品储备丰富。

值得一提的还有,2023年一季度,爱朋医疗获前十大股东中的多位股东加仓,公司前景被看好。同花顺iFinD数据显示,银万全盈68号私募证券投资基金增持252万股,金源卓越1号私募投资基金增持15.73万股,自然人李立权增持9.73万股。

秉承“舒适化医疗智能设备领先者”的企业愿景,爱朋医疗表示,计划未来三年持续打造以单病症管理为导向的智能化产品和服务的生态圈,以疼痛管理业务、鼻腔及上气道管理业务为基石,同时不断拓展医疗器械CXO、围手术期快速康复及医美安全等院外医疗消费领域业务,引领公司业绩增长,推动国产医疗器械的发展。

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